11月17日期铝早评： 美元弱股市强 期铝反弹并收复两千关口

　　因美元疲软，经济恢复前景看好，且原油价格大幅上扬，伦敦金属交易所（LME）期铝16日跟随伦铜冲高上扬，收复两千关口。其中，LME指标三个月期铝尾盘收报2,030美元，盘中铝价一度触及2,028美元高位，13日收报1,940美元。库存方面，LME铝库存继续下降，16日减少175吨，至453万吨。

　　盘面上看，近期铝市库存持续回落，全球股市上扬，且美元短线再度探底，都支撑了对铝价的看多人气，支撑期铝反弹走高。短线来看，目前铝市缺少明显的利空因素，料将继续维持反弹走高的态势。

　　基本面上看，最新的数据显示，北美铝厂10月生产订单同比下降5.9%，为2008年9月以来最小降幅。除了铝灌制品的需求在经济周期中比较稳定之外，铝订单同比下降了9.5%。而最近10月北美铝订单数量环比增长8.6%，已经超过了季节因素所能解释的范围。对此，麦格理商行分析指出，在当前北美交通和建筑市场弱势反弹的环境下这种情况并不让人意外；但未锻造铝、已锻造铝和含铝制品的生产商和经销商大规模的去库存化使需求变得更加糟糕。麦格理预期去库存化的结束将使得2009年后期和2010年的订单更加强劲。同时，结合近期的经济指标显示，今年下半年和2010年全球的铝需求将出现回升。因此，麦格理商行认为，在铝价已经达到1920美元/吨（0.87美元/磅）以及库存和产能仍大量过剩的情况下，未来12月铝价仍将看涨。

　　此外，短期来看，近期铝价看涨的原因是，库存在当前的价格水平下可能被融资交易锁定。不过，在全球增长复苏和中国以外地区去库存化结束的环境下，铝价可能在供给作出反应前面临进一步的压力。而从现货厂商反馈的消息显示，有许多产商正在考虑若铝价涨到2100-2200美元/吨（0.95-1.00美元/磅）范围的话，他们将重启产能。据目前的数据显示，在年初至今中国以外地区310万吨关闭产能中已重启了20万吨。

　　现货市场上，据伦敦金属导报报道，由于供应紧张，欧洲市场铝现货完税货源升水继续走高，从70~78美元/吨升至75~85美元/吨，许多生产商已经无法供应第四季度交货货源，他们称从买家那里收到大量询价。其中，大部分货源仍锁定于长期融资抵：交易，或许要到明年第一季度才会到期。LMEWEEK期间关于明年的年度供货合同进展缓慢，这也和现货完税升水较高有关。此外，由于库存较低，日本市场现货铝升水仍然居于高位，PLATTS报出口到日本市场的西方产优质铝现货升水继续升高至CIF日本港口135~140美元，以LME现货价为基价。大部分实际成交升水介于130~135美元，部分较高的报价为140~150美元，10~11月交货，最低报价为130美元，需求也在缓慢恢复之中。有人士估计近期升水可能上涨至150美元。

(责任编辑：麦兜)

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