11月18日期铜日评：伦铜强势反弹上扬 沪铜高开尾盘拉升

　　受伦铜走高带动，上海期货交易所期铜11月18日平开震荡，尾盘震荡拉升，盘中交投较为活跃，主力合约放量增仓。沪铜主力1002合约早盘以53,570元/吨开盘，尾盘收至53,940元/吨，上涨560元/吨；现货912合约尾市报收于53,450元/吨，上涨460元/吨。

　　盘面上看，由于全球经济整体复苏态势日益明朗，市场看多气氛浓厚。另外美元的疲弱也对铜价的上涨形成了一定的支撑，因美元走软促使投资者纷纷购入商品避险以求对冲其他资产贬值。同时，铜价短线也将继续受到罢工因素的支撑，因供应吃紧而走高。综合来看，由于美元短期内很难结束弱势格局，基本面供应的忧虑盖过了库存的压制，因此，后市铜价料将进一步震荡上扬。

　　消息面上，智利第二大矿业协会Sonami的主席Alfredo Ovalle称，预计2010年铜均价料为每磅3美元，因全球经济将自经济危机中回升，2009年的铜均价预估为每磅2.30美元。 Alvaro Merino称，该国2009-1010年矿业部门的投资将约为450亿美元。他称，随着矿业投资的增加，该国的铜产量将在2017年增加至770万吨/年，该国2008年的铜产量为540万吨。

　　需求方面，机构对未来的铜价上涨抱有很大的忧虑，在2009年中国国际铜业论坛暨国际铜研究组“中国铜市场研讨会”上，有关业内企业指出，经过一年激增之后明年国内精炼铜进口或将从顶峰下滑。研究机构安泰科日前预期，国内整体铜库存将在年底达到163万吨，四季度还有43万吨的库存上升空间。MF Global的分析师Edward Meir在客户报告中称，中国国内产量及库存上升“理应引发对铜短期过剩的忧虑。”在库存持续高企的阴影下，铜价得到了一定的遏制，市场不确定因素增多，加重人们观望情绪，可以预测当前铜市面临较大回调压力，但是总体上涨趋势却没有改变。

　　现货方面，现货铜本月跟随国内期价振荡整理，基本围绕50500—50950元/吨展开，平水铜维持在贴水100至升水50左右，升水铜维持在平水至升水150左右。来自业内调查显示，贸易商虽然对当前成交清淡的局面并不乐观，但对铜后市基本上持看多观点，对铜价未来充满信心。据上海地区贸易商反映，上周江铜最高报升水180，上冶铜也报升水70—80，但还是能卖出去，湿法铜贴水仅50左右。当谈及对库存持续增多的忧虑，他们认为，库存问题现已沦为次要，最重要的是大家都肯定经济已经在复苏中，良好的势头是明显的，铜价一定是会向上走的。

　　综合来看，近期铜价一直受美元和库存的影响。不过，短期的供应状况也对铜价走势产生同样程度的影响。短期来看，西方国家经济状况的改善以及亚太地区的需求反弹使得铜市供应略显紧张，这支撑了铜价维持高位高探的走势。

(责任编辑：麦兜)

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