国际期货：资金流出致伦铜趋势生变，沪铜逢高空思路

　　一、行情回顾

　　1、外盘：隔夜外盘商品市场冲高回落，道指、美圆维持震荡。道指上攻乏力，10427开盘后，快速回落至10360支撑关口，随后盘面维持弱势震荡，北京时间2点20分后道指往上反弹收复部分跌幅。美圆维持75一线震荡，当前电子盘收报75.11，短期震荡已致多空能量聚积，往上突破上行可能性增加。原油收报80.10，小涨0.48%，持仓减少49365手，成交量较前日变化不大。LME铜冲高回落，最高触及7000一线阻力关口，持仓出现大幅减少，我们注意到连日来，锌、铅等小金属持仓也出现大幅减少态势，市场大量资金快速流出，多头需要警惕。美豆也出现冲高回落态势，最新收盘1026，较昨天国内收盘相当，美豆最近却明显增仓，这主要是因为前期调整过程大量出场的资金在形成价格突破后快速回流所致，形态上，美豆上冲能量锐减，短期震荡偏空。综合来看，商品市场呈现明显的回调压力，后市谨慎看空。

　　2、内盘：周三国内商品市场表现强势，在外盘上涨的带动下，铜、锌、豆粕、豆油等商品略有高开，不过开盘后延续前一天弱势，都有一定幅度的回调。之后农产品首先调整到位恢复强势，豆油强势上涨，带动豆粕，与此同时金属中锌也表现不俗，在试探17500-17600区域的支撑后增仓强势上攻，而此时铜和橡胶因受到重要技术位的压制而稍显疲弱。铜受压于53500一线，橡胶受压于20900-21000区间。随着时间的延续，沪铜和橡胶经过反复整理后，多空能量聚集到很强的水平。下午开盘后，沪铜率先突破500一线，止损单和观望资金的介入迫使价格震荡重心抬高，橡胶也在一片强势氛围中形成突破，这种突破对空头的打击力相当大，因为投资者还停留在前几天强势上攻的印象中，关键技术点位的突破很容易形成一边倒的市场格局，这造就了橡胶下午盘的强势拉升。从持仓上来看，全天资金主要追逐：橡胶、豆油、白糖、锌、铝，而显著减仓的品种主要有：螺纹钢、PTA。后市，笔者认为：国内商品呈现强势格局，但外围市场出现明显的回调压力，短期国内很可能出现冲高回落。

　　二、产业分析

　　LME铜库存再增4100吨至414100万吨，注销仓单所占比例较前一日稍有上升至0.59%，现货依然维持微弱贴水。沪铜现货也维持小幅贴水，总体来看现货数据依然并不利多金属，库存增加态势尚未改变。数据方面：美国消费者指数10月份涨幅高于预期，CPI环比上涨0.3%，欧元区建筑业产出9月份环比下降1.1%，而与去年同期相比，环比则下降8%。

　　三、技术分析

　　LME铜趋势及支撑阻力分析

　　长线：LME铜依然处于完整的上涨趋势当中，重要支撑区域集中在5800-6000区间。

　　中线：中线趋势继续看多，重要支撑区域集中在6300-6320区间。

　　短线：看空，短期大量资金流出市场，LME铜呈现冲高回落，上涨根基有所动摇，或迎来调整或下跌回调走势。

　　LME铜多空能量分析

　　多空能量已由之前的多头明显优势转为多空均衡。

　　沪铜趋势及支撑阻力分析

　　长线：沪铜长线保持完好的上涨趋势，重要支撑区域集中在47500-48000区间。中线：跟随LME铜节奏，沪铜中线看多观点暂时不改变。重要支撑区域集中在51000.52000，52800也有较强支撑。

　　短线：看冲高回落，国内强势可能引发盘面冲高，但市场情绪发生变化，冲高后沪铜恐将回落，短期看空。

　　沪铜多空能量分析

　　周三沪铜多头优势，不过隔夜外盘多头优势已被消解，日内开盘或有冲高，但恐维系。

　　四、综合研判

　　资金面上，短期大量资金撤离市场，多头根基有松动迹象。隔夜外盘冲高回落，国内表现偏强。日内空延续昨天强势稍有冲高，不过恐难以维系，日内保持逢高空的思路，空头介入区域：53800-54000，止损：54230。

(责任编辑：麦兜)

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