11月19日期锌午评：18000点位压力明显 沪锌高位震荡

　　上海期锌11月19日早盘低开，日内多空对峙，成交活跃，持仓大量减少。沪锌主力合约1002早盘低开于17700元/吨，日内多空对峙，5日均线之上剧烈震荡，但成交清淡，交投在17655-17765元/吨，收17730元/吨，上涨15元/吨。现货0912合约尾盘收17300元/吨，下跌50元/吨。

　　从盘面上看，锌价在高位出现争执，日内明显出现多空对峙，而交投淡静使得价格容易快速波动，多空对峙。长期来看，沪锌震荡向上格局不变，但在18000位置有明显压力，短期内较难突破，密切关注外盘和美元走势。

　　矿锌产量，经历年初以来的缓慢复苏，10月份中国矿锌产量达到33.89万吨，接近2008年6月34.3万吨的历史最高水平，这说明矿山企业开工率全面恢复，后续产量还会有明显的释放空间。由于中国锌矿大多为中小企业控制，因此，随着锌价攀升，锌矿利润不断增长，供应量开始快速恢复。但从矿锌和精锌产量对比看，国内矿锌产量仍有一定的缺口，仍需要进口精矿加以弥补。中国4至9月锌精矿进口量较大，库存相对充裕，因此，原料供应有保障。经历了上半年的资本推动型上涨后，在各国政府宽松型货币政策将逐步退出市场之时，市场更多的担心是资金换需求的同时，价格的上涨还能持续多久。

　　目前来看，首先作为影响大宗商品价格走势的主导因素，即美元指数尚无走强迹象，基本面亦不支持美元走强，目前市场对美联储的加息预期普遍在明年三季度，更有国际机构预计美联储明年全年都不会加息；对于欧元区的加息，市场预计将在明年上半年。由此来看，今年年内美联储加息的可能性微乎其微，而在市场风险偏好受经济转好提振逐渐走强的背景下，美元因其低收益率而遭遇市场抛售也将在所难免。一旦明年欧元区先于美国开启加息周期，则届时美元的弱势将更难以扭转，美元继续维持弱势亦是商品价格难以大幅回调的主要支撑。虽然国内10月份新增信贷仅为2530亿元，与此前市场预期的3000-4000亿水平大相径庭，数据公布当日，有色金属整体持仓量大幅回落，市场资金有明显撤离迹象，但随后的交易日里随着短期利空影响的出尽，市场再次重新回归理性。

　　据上次在铅锌峰会上了解的情况，现在企业资金十分充裕，价格一下跌就会买入备货，在这种情况下，价格较不容易下滑。但是18000确实是一个很难攻破的位置，估计会出现一段时间的盘整，之前的获利盘也会在此修整，建议多单持有至18000位置可适当平仓。或者新入场者可短线做空，毕竟向下打压1000-2000点的空间已经形成。

　　继10月信贷数据大幅下滑之后，央行再次强调适当宽松型货币政策的导向不会发生变化，处于通货膨胀的预期，国内商品价格也难有大跌。因此，即在伦锌上行趋势没有改变的前提下， 沪锌将维持震荡上行的走势。

(责任编辑：麦兜)

标签：2008年 80 一个 中小企业 产量 企业

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！