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受国内电价上调预期支撑，上海期货交易所期铝11月19日承接隔夜伦铝涨势小幅高开后早盘震荡，午盘震荡走高，盘中市场交投较为活跃，主力合约小幅放量增仓。沪铝主力1002合约早盘以15,480元/吨开盘，尾盘收至15,605元/吨，较11月18日结算价上涨125元/吨；现货0912合约尾市报收于15,215吨，较11月18日结算价上涨50元/吨。
盘面上看，近期国内铝价受到电价上涨、成本增加因素的支撑，同时在沪铜涨势带动下震荡反弹，短线重回升势。由于随着国家销售电价上调的政策逐步出台，同时氧化铝价格的上涨这都短线有利于铝价上扬。但中期来看，铝价依然面临着高企的库存的压力，中线空间或将承压。
从近期利好铝价的因素上来说，电价上调带来的成本增加无疑是一大有利因素。随着煤炭企业垄断趋势加强，通过煤炭控价可获得超额利润，当煤炭价格上涨，电力企业利润会减少，这就迫使电力企业涨价。这对下游用电大户——电解铝企业来说，占其总成本40%以上的用电成本的提高将会使得电解铝成本大幅增加。与此同时，今年3月份推行的直供电试点迟迟未能启动，
而从目前情况看，推行电解铝直供试点难度加大。如果电价上调2.5分/度，以吨铝耗电1.4万度标准来计算，电解铝企业吨铝成本将上升362元/吨。但是考虑到目前国内电解铝价格稳定在1.5万元/吨左右。因此，在目前价格下电解铝还有1000-2000元/吨的利润空间。以此计算，在电价上涨之后，电解铝售价依然在成本线以上，电解铝企业可以消化本次电价上涨。不过，电解铝生产企业还面临大规模复产、原料价格上涨等诸多挑战。由于价格下跌，今年年初电解铝企业大多亏损严重，在二季度均价上升超过1300元/吨情况下，三季度大多实现单季盈利。
氧化铝方面，10月底以来，市场一直有传言称11月份中铝将会上调氧化铝的价格，不过由于供应宽松，上周初国内市场电解铝价格有所下调。但是，由于华北地区出现暴雪天气，国内部分电解铝厂家可能会考虑备库以防止年底前再出现恶劣天气影响交通，这将支撑氧化铝的价格。上周五，国内市场氧化铝价格再次上调，预计本周氧化铝价格将维持在2600—2650元/吨。
目前，国际市场电解铝升水持续走高。由于库存较低，日本市场现货铝升水继续走高，PLATTS报出口到日本市场的西方产优质铝现货升水继续升高至CIF日本港口135-140美元，以LME现货价为基价。另据了解，近几日，印度国家铝业公司销售1万吨铝锭，价格较LME现货价升水87.15美元/吨。而上个月，印度国家铝业公司曾销售给Trafigura公司8750吨铝锭，升水仅为每吨86.75美元。此外，由于大部分货源仍锁定于长期融资，现货供应趋紧，欧洲市场电解铝现货升水继续走高，从65~72美元/吨升至70~78美元/吨。
(责任编辑：麦兜)
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