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上海期锌11月20日早盘小幅低开，早盘冲高后，横盘震荡，成交活跃，持仓大量减少。沪锌主力合约1002早盘低开于17800元/吨，早盘快速冲高，上穿1800点位，盘中小幅回收横盘震荡，成交活跃，交投在17780-18120元/吨，收17990元/吨，上涨215元/吨。现货0912合约尾盘收17535元/吨，上涨170元/吨。
从盘面上看，锌价在高位出现争执，日内明显出现多空对峙，而交投淡静使得价格容易快速波动，多空对峙。长期来看，沪锌震荡向上格局不变，但在18000位置有明显压力，短期内较难突破，密切关注外盘和美元走势。
国内锌价从2009年初的10,000元左右涨到现在的17,000元以上，累计上涨幅度已经接近80%。10月份以来，锌更是加速上涨，成为有色金属市场上的明星。价格高企的另一面，是锌正面临越来越大的库存压力。不过，业内人士表示，强劲的需求特别是镀锌板领域的需求，和欧美经济复苏传导至工业品原料价格，都让锌价长期向好。
安泰科铅锌行业分析师冯君从估计，国内锌库存持续增加，不断创历史新高，包括国家储备在内，9月底全国库存为80万吨。她认为，现有库存不仅高，且缺乏灵活性，这些库存集中国家储备达到15.9万吨。在资金宽松的条件下，持有者库存释放的主动性较差。并且，2009年余下时间当月供应继续过剩。
供给压力是两方面造成的。一方面国内产能恢复迅速。中国锌产量迅速回升，1至9月份产量310.8万吨，同比增涨6.35%。前9个月，中国锌的表观消费同比增长15.4%，为351.1万吨。另一方面，锌进口量维持高位。近期精炼锌月进口量仍在2万吨-3万吨，预计年底之前国际精矿供应宽松，全年进口精矿160万吨至170万吨金属量，比2008年增加46万吨至56万吨。
新加坡Ongfirst期货分析师玄龙认为，近期LME锌的基本面状况不断转好，欧美经济的复苏和需求的增加已经在库存减少中体现了。在铜铝等其他金属库存连续增加的情况下，LME锌库存自8月份以来就停止了增加的势头，10月份以来更是出现了连续的小幅下降，注销仓单也有所上升，10月份库存共减少了8,000吨左右，库存减少主要发生在欧洲和美洲，而这印证了欧美国家经济复苏。
从宏观层面来看，尽管美国近期的工业指标令人乐观，OECD领先指标、工业生产指标、PMI指数以及ISM制造业指数均显示出积极的信号。分析师认为，上半年中国的补库结束后，第三季度开始发达国家的制造业复苏，企业补库行为支撑金属价格走高。玄龙认为，持仓量维持高位预示着LME锌依旧推动着本轮上涨，后市锌价仍有可能再创新高。从市场数据来看，从9月底开始LME期锌持仓不断增加，维持在25万手上下的历史高位。
国内方面，国家发改委宣布，自本月20日起全国非民用电价每度平均提高2.8分钱，暂不调整居民电价，未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多，电价越高。
近期上海期锌持续走高，但隔夜美房屋数据环比减少，表明对基本金属需求减弱，且全球锌市供应过剩数据拖累锌价，预计期锌短期将有调整压力。分析师认为，目前国内基本金属整体处于盘整状态，市场做多动能消耗较大，多头有减仓迹象。美国建筑业经济下滑，对基本金属打击较大，同时随着天气转冷，市场需求有所转淡。且全球锌市供应过剩更加剧了需求的忧虑，因此，预计锌价短期将有调整压力，上涨动能将会减弱。
(责任编辑：麦兜)
标签：2008年 2009年 80 LME PMI 业内人士
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