11月25日期铜日评：股市反弹带动 沪铜低开高走

　　受国内股市探底回升走势带动，上海期货交易所期铜11月25日低开高走，小幅上涨，盘中交投较为活跃，主力合约缩量增仓。沪铜主力1002合约早盘以54,360元/吨开盘，尾盘收至54,680元/吨，上涨300元/吨；现货912合约尾市报收于54,230元/吨，上涨230元/吨。

　　盘面上看，短期来看，尽管铜市自身供需面继续偏空，但市场对此仍然熟视无睹，铜价继续维持强势，因美元疲弱以及投资基金对商品持续增仓支撑着铜价。预计近期铜价走势仍将受到美元影响。但由于目前铜价已处于年内高位，持续上扬带来的短线调整压力也在加大。

　　消息面上，高盛JBWere上调基本金属价格预估。高盛JBWere称，未来12个月，铝、镍及锌基本面平淡。 但GSJBW将2010年铜价提高至3.10美元/磅，较之前的预估上涨10美分。

　　必和必拓与旗下智利Spence铜矿工人的工业争端，即工人10月13日以来的罢工有可能接结束。必和必拓发言人Mauro Valdes称，本周晚些时候工人将开始重回工作岗位，公司下周开始阴极铜的生产，12月初继续开采和碎石的操作。工人已经接受协议，其中包括在41个月里加薪4%（奖金数额未知）。同时，据报道，Codelco公司Andina铜矿70%的工人已经接受包括加薪3%，奖金14000美元/人以及获得软贷款5000美元/人的协议。这样，年内需要谈判的铜矿还剩下：Antamina，Voiseys Bay和Codelco Norte，这些铜矿合计产铜117.8万吨——约占2009年全球铜矿供应的8%。

　　宏观面上看，美国政府周二修正了其第三季度的经济增长数据，把GDP增速从之前的3.5% 下调至2.8%。虽然该增幅慢于增长3.5%的初值，但仍是2007年第三季以来最快，反映了政府财政刺激政策的作用。修正值也稍低于市场预估的增长2.9%。美国联邦储备理事会政策会议记录显示，虽然美联储官员预计失业率将进一步上升，但他们也认为经济复苏是可持续的。在10月，美国政府表示由于消费者支出及新屋开工投资出现反弹，美国三季度GDP结束四连跌的局面，实现3.5%的年增长率。这个增速被认为是结束了70年来最严重的经济衰退的信号，也是自2007年三季度以来的最快增速。分析师认为，美国第三季经济成长步伐比初步估算要慢，经济仍在挣扎中复苏，目前经济复苏的主要推动力是政府刺激措施，而当政府支持举措结束时，产出可能再度出现下滑。另有分析师指出，美国第三季国内生产总值(GDP)下修，突显美国经济复苏缓慢打压金属复苏前景，人们担忧第四季度数据不会强劲，这将打压铜价。同时，10月份美国失业率高达10.2%，为26年来最高水平，这使得美国经济全面复苏的前景蒙上阴影；9月份美国新屋销售下降3.6%，而经济学家的预期为增长，这多少增加了市场对需求的忧虑，限制了金属价格涨幅。

(责任编辑：麦兜)

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