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上海期锌11月25日早盘小幅高开，日内震荡，成交活跃，持仓小幅增加。沪锌主力合约1003早盘小幅跳空高开于18660元/吨，早盘震荡走高，但盘中依旧出现阶梯式回收，多空对峙，成交活跃，交投在18605-18820元/吨，收18670元/吨，上涨195元/吨。现货0912合约尾盘收18015元/吨，上涨180元/吨。
从盘面上看，锌价高位多空对峙，早盘再创新高，5日均线有明显支撑，交投活跃。长期来看，沪锌震荡向上格局不变，关注18000点位的支撑，密切关注外盘和美元走势。
美国商务部25日宣布，受南部地区新屋销售大幅增长推动，经季节性因素调整后的10月新屋销售年化数字环比增长6.2%。经季调的10月新屋销售数字达43万幢，远高于市场平均预期的39万幢。报告表明，2009年10月美国4大地区的新屋销售数字当中，南部地区环比增长23.2%。但是，中西部地区环比下降20%，东北部与西部地区均比9月减少5.1%。在本次报告中，商务部将9月新屋销售年化数字从上次公布的40.2万幢小幅上调为40.5万幢。对比2008年同期，2009年10月的新屋销售量同比增长5.1%。10月的待售新屋数量降至23.9万幢，相当于当月新屋销售速度的6.7倍。
美联储在25日凌晨公布的11月初货币政策会议纪要显示，美联储对未来经济的复苏越来越有信心，但多数委员认为在未来几年内失业率还将居高不下，而通胀将低于长期趋势水平。从美联储的会议纪要，市场认为美联储将在较长时间内维持目前的利率不变，这将导致美元进一步走软。美元指数受此影响，在25日下跌1.05%。
国内方面，在国家宏观政策的大力支持下，随着国民经济的逐步回暖，我国有色金属工业生产企稳回升，产品价格震荡上行，企业总体实现扭亏为盈。前7个月，有色金属冶炼及加工业工业增加值增长6.8%，增幅比上年同期减少7.9个百分点，其中7月份增速达到10%，虽比比上月回落4.9个百分点，但明显高于前5个月的增长速度。
另外，产品产量降幅缩小。7月份，十种有色金属产量223万吨，同比增长2%，改变了自去年11月份以来连续8个月同比下降的局面。其中，精炼铜33.6万吨，同比增长0.7%;原铝(电解铝)106.8万吨，下降4.1%，降幅比6月份收窄1.6个百分点;铅34.5万吨，同比增长17.6%;锌37.6万吨，同比增长12.3%。1-7月，十种有色金属产量为1392万吨，同比下降4.3%，降幅比1-6月份收窄0.8个百分点。其中，精炼铜226万吨，同比增长1.7%；铅206万吨，同比增长19.4%；锌228万吨，同比增长0.9%；电解铝675万吨，同比依然下降10.6%。
1-8 月期间，中国精炼锌净进口量增加至 559,000 吨，高于去年同期的 75,000 吨。可见国际市场利用上半年中国国储收储的机会通过价差套利贸易将世界的锌库存压力转移到了中国， 这也是为何在发达国家经济低迷的情况下锌价还能维持在高位的原因之一。 自然而然， 锌过剩产量的消化在一定时期内还是要看中国经济的发展状况。
目前看来，中国消费锌的行业发展状况还算不错。锌在中国的消费大户是建筑业（40％）和交通运输业（10％），而 2009 年中国经济发展的两大亮点正是这两个行业。国家在年初制定的经济刺激政策鼓居民励购房买车，一方面帮助中国房地产市场走出了 08 年的“严冬”快速复苏，另一方面使得中国车市出现了前所未有的繁荣景象。从期货市场体现的数据看，LME锌库存虽然盘踞高位，但自 9 月份以来在逐渐减少，更值得关注的是伦锌3 合约的持仓量一直保持增加态势，表明资金积极追捧锌期货。综上所述，库存压力沉重，沪锌弱势调整。
(责任编辑：麦兜)
标签：2008年 2009年 80 LME 中国房地产市场 产品
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