11月30日期铜日评：利空出尽暖风频吹 沪铜高开震荡收高

　　受市场利空压力释放，且政策面暖风频吹影响，上海期货交易所期铜11月30日高开整理，盘中交投较为活跃， 主力合约缩量增仓。沪铜主力1003合约早盘以54,620元/吨开盘，尾盘收至54,830元/吨，上涨750元/吨；现货912合约尾市报收于54,100元/吨，上涨580元/吨。

　　盘面上看，短期内，因迪拜债务忧虑缓解且中国政府强调经济刺激政策的连续性和稳定性，这有助于改善铜市需求前景，释放了铜价短期的巨大利空，为铜价上行排除了障碍。因此，短线铜价或将继续维持震荡走高的态势。而在全球经济整体向好背景下，将支撑铜价长期的平稳上扬。

　　具体来看，上周末，中共中央政治局会议称，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这在一定程度上打消了投资者对明年经济刺激政策过早退出的担心。此外,阿联酋央行周日为银行业者提供紧急支援，加之阿布扎比承诺有选择地对迪拜企业提供支持，这暂时缓解外界对迪拜金融危机的担忧。

　　据麦格理称，近几周基本金属走势依然较稳，但缺乏方向。其中，铜市表现最佳，上周触及14个月新高，因供应问题依然困扰市场。不过，目前基本金属市场整体格调依然较为谨慎，从上周五投资者因担忧迪拜潜在的债务危机而大量抛盘便可见一斑。与此同时，短期内，有关银行或面临大规模资产减计，迪拜等或在全球范围内抛售资产，从而打压包括商品在的全球资产价格。有报道称，继09年大量资金投入，商品市场指数基金近几周有部分撤离的迹象。一些09年做多的对冲基金已经开始降低风险以保证年底收益。这对于受到流动性支撑的铜价较大打压。

　　此外，就基本面而言，全球主要工业金属市场依然处于各局势的过渡期。当前中国消费需求似乎依然强劲，但短期来看，大多数商品的进口需求由于去库存化的结束以及中国多数品种产量回升已经而逐渐减弱。据麦格理表示，虽然中国以外地区需求回升，但市场担心回升或是短暂的，供应过剩将再次浮出水面。对于不锈钢以及除铜外的基本金属都存在这样的问题。因此，麦格理最后得出结论认为，价格基本金属，尤其是铜价短期内走高是可能的，中国新年前市场对于中国需求走强以及中国以外需求回升的热情或将重新燃起。

　　据分析机构UOB指出，“通常而言，当中国铜进口自7月份开始放缓后，铜价本应大幅修正，但事实上铜价显现出强劲的反弹力度，并寻求突破7,000美元/吨关口。” 2009年迄今，全球铜库存增加33%，中国铜进口月降40%。

　　综合来看，铜价到目前位置的表现良好基本缘于全球经济普遍深度复苏预期所引发的2010年铜供应短缺的预期。此外，对高成本的非洲铜矿区的依赖增强，新供应短缺造成的供应中断，以及基金将铜和其它商品列入良好资产评级也为铜价提供了支撑。

(责任编辑：麦兜)

标签：2009年 2010 2010年 80 上海期货 事实

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！