通联期货：供需偏紧，沪铜回调不改涨势

　　周三，沪铜浅幅回调，现货市场上，随着经济的逐步复苏，全球铜市的供求关系有所好转。据世界金属统计局（WBMS）最新数据，2009 年 1-9 月全球铜市供应短缺 5.8 万吨。 该数值较 10 月 22 日估计的 1-8 月期间供应短缺 7.1 万吨有所提高。与此同时，各主要机构也纷纷上调明年的铜价。

　　近期智利第二大矿业协会 Sonami 的主席 Alfredo Ovalle 预计 2010 年铜价均价为每磅 3美元，高出今年的铜均价每磅 2.3 美元。 但进入四季度， 铜现货消费的疲软成为市场的一个担忧。 LME 库存自7 月份以来持续增加，截至11 月 24 日已经增至 42.96万吨，为今年 4 月末以来的高位。上海库存近期也盘旋于 10 万吨上方。同时国内铜加工行业的开工率也较之前有所下降。据不完全统计，11 月电线电缆企业整体开工率为 79.3%，环比下降4.3%。

　　尽管如此，市场对现货方面的情况显得并不敏感。与经济复苏的进程相比，目前的铜价的涨幅显得过大。但是在宽松货币政策环境下，铜价呈现的是易涨难跌，后期经济的稳步复苏将不断地巩固高位的铜价。每年春节前后，国内一般对节后消费抱有较高期望，消费方囤货备料，多头买盘信心较足；而进口商则由于春节前后时间仓促，无法准时到货，致使国内铜价明显高于伦敦价格。每年6-7 月份，西方进入暑期休假，工厂消费减少，使伦敦价格下跌，而国内正值生产期，消费正旺，价格坚挺，高于伦敦价格。

　　每年 12月份，西方进入圣诞节长假， 工厂消费减少， 使伦敦价格下跌， 而国内生产则在加班赶进度，力争完成全年任务，消费旺盛，价格坚挺。综上所述，供需偏紧，沪铜回调不改涨势。

(责任编辑：麦兜)

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