五矿海勤：数据利好沪铜，暂企稳收阳反弹

　　国家统计局11日公布的最新数据显示，中国11月精炼铜产量为420700吨，较上月环比5.4%，铜矿92000吨，较上月环比减少4.9%，铜材88.79万吨，较上月增加3.9%，电力电缆(千米)11月产量为2,002,400。

　　中国海关发布我国11月未锻造的铜及铜材进口总量为290158吨，较上月263109吨，环比增加10.3%左右。

　　数据利好沪铜，暂企稳收阳反弹

　　隔夜伦敦方面，周四虽然美国经济数据利好与道指走强，但均未对伦铜起到提振作用，且库存再次大增与美元指数企稳76一线，亦打压伦铜的走势。伦铜三月电子盘显示，开盘价6869.5，日高价6897.5，日低价6762.4，收盘6818，较前一交易日跌30.6，持仓与日成较均有所增加。昨日稍晚，美国劳工部报告显示，上周初请失业救济金人数意外增加1.7万人，高于市场预期值至47.4万人，一改前期逐步缩减态势。但稍后美国商务部公布的10月的国际贸易账显示贸易赤字缩减7.6%至329亿美元，出口额的增速超过进口额的增速。受后者影响，美国道指走强，但期铜未受提振。昨LME铜库存大增3125吨，其中2450吨为釜山地区增加的，值得留意。

　　周五上海，沪铜略微低开后日内在国内相关基本面上产能与消费数据利好的提振下，震荡走高，最终收阳。沪铜当前主力合约1003开盘价54100，开盘后即可跌至日内最低价53840一带，之后在资金入场的影响下，早盘基本维持波动幅度较大的走势，而午后在进口再次出人意料增加以及详细产能数据的提振下，震荡走高，最终收在54280，而日高价为54300。较前一交易日收盘涨140个点，持仓与日成交均出现缩减。

　　现货市场上，1号铜成交均价小幅上涨35元至54035元/吨，现货升水继续扩大，现货平均升水为170元/吨，较昨日增20元。据了解，今日市场上出货较为顺畅，而下游买房因价格波动稍显谨慎，整体交投一般。

　　消息面上，今日稍早时国内的宏观经济数据发布后，基本符合市场预期，对盘面无太大影响，而相关基本面上的进口数据再次出人意料。此前，我们预计11月份的进口量很难出现回升，因为该月沪伦比值仍未使得套利空间出现，而今日稍早时中国海关发布的进出口数据显示，我国11月未锻造的铜及铜材进口290158吨，较上月263109吨，环比增加10.3%左右。而统计局发布的国内精炼铜产量数据同样刷新历史记录。

　　据了解，目前进口基本为应对来年春季作出准备的可能，而对来年的价格预期也是使得进口量与产量增加的主要原因之一，如果厂商年末资金面不紧的话，在目前出货的意愿不一定高。这点从现货市场的目前的状况也可以了解到，市场上惜售气氛较浓，现货铜也从11月稍早时的贴水转到目前平水或略有升水的状态。

　　另外，国内精炼铜产量上升与11月份废铜使用增加也同样相关。我们此前提到，10月份废铜进口出现缩减的原因主要因年末海关查验所需时间较长所造成的。而我们在月度报告中就已经预计11，12月份随着海关逐步放行，废铜进口可能出现回升。今日发布的数据，显示废铜进口增至30万吨左右，国内精矿生产缩减到9.2万吨，铜材产量升至88.79万吨，三组数据对比来看，废铜使用肯定增加。

　　虽然未锻造的铜及铜材进口总量回升，但具体精炼铜与铜矿的数量不一定远超预期，而铜材需求有可能增加，等详细数据出台方能了解。

　　今日收盘后公布的沪铜库存显示，本周上期所铜库存减少9034吨，至95676吨，或将影响沪铜延续目前比伦铜较佳的表现。

　　操作上，前期趋势性多单继续持有，但需留意53500一线的支撑情况决定是否继续减仓，而短线仍不建议追空，以逢低买入思路为主，最佳买入点或将在周均线系统一带。另外，望留意今晚的美国的消费者信心指数与零售业绩，或对今晚伦铜走势或稍有影响。

(责任编辑：麦兜)

标签：80 LME 买房 产能 产量 准备

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