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本周 LME 市场 3 月期铝报收于 2265 美元，较上一周上涨 120 美元，涨幅为 5.59% 。本周 上海期铝主力合约 1003 放量拉升，期价快速上涨，成交量、持仓 量均双双放大，主力资金纷纷进场，周线图上收出中阳线。 上海市场期铝横盘数 月突然发力突破向上，期价不断创出年内新高，但始终面对始终不减的库存以及 模糊不定的金融环境，下一步期价会继续上涨还是回落调整？我们将分别从相关 市场基本面信息以及技术指标等方面加以论述。
一、基本面情况
国际国内宏观经济稳步向好，铝价将长期受益环境税提升美国劳工部数据 4 日显示， 11 月份美国非农就业人数减少 11000 人，是自 2007 年 12 月经济危机开始以来非农就业人数减少幅度最小的一个月，失业率 从 10 月份的 10.2% 下降至 10% 。
在标准普尔昨日对希腊发出警告，列入 “ 负面信用观察名单 ” 后，评级机构 惠誉将希腊评级从 A- 下调至 BBB+ ，导致希腊股市暴跌 4% 以上。希腊自 2001 年加入欧元区，由于公共财政政策不当希腊政府债务负担已经严重超过欧盟规定的 60% 的 “ 警戒线 ” ，若没有进一步的补救措施，到 2010 年，希腊政府债务将达到 GDP 的 125% ，中期债务更高。庞大的债务和利息负担很可能拖累整个欧盟区经济复苏进程。
中央经济工作会议 今日闭幕，会议强调了政策的连续性，会议提出 ，保持 宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点，以稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展。做好明年经济工作，重点 要在促进发展方式转变上下功夫，在发展中促转变，在转变中谋发展。 明年货币 政策应该还会延续，抑制当前阶段产能过剩将是明年的重要目标。
据中国汽车工业协会统计统计数据显示， 2009 年 11 月，汽车产销分别完 成 139.14 万辆和 133.77 万辆，比上月分别增长 10.61% 和 9.08% ，比上年同期分 别增长 104.20% 和 96.43% ，产销再创历史新高，由于对二氧化碳排放征税，欧洲电解铝企业电力成本上升，多数企业面临 减停产威胁，减产预期和电解铝成本上升推动铝价上涨。电解铝的成本构成中， 电力成本约占 40% 。全球电解铝主要生产地区中，欧洲新签订的供电价格已开始 计入二氧化碳排放成本，这使得未来欧洲电价呈上升趋势。欧洲铝业协会表示， 欧洲逾 2/3 的原铝冶炼商或于近期内关闭，因其面临高额电力成本。另外，澳大 利亚、北美等主要电解铝生产地区也将对二氧化碳排放征税。
二、外围市场走势
（一）美元强势反弹， “ V” 型反转还将需要验证
从美元指数日 K 线图上看，由于前期美元严重暴跌，最近一周出现了技术反弹，反弹力度较大，美元指数一举突破了多条均线的压制，技术上看有 “ V ” 型反转的态势，不过还需要时间的验证。
LME 市场期铝接连收高，期价守稳 2200 美元，并且各项技术指标利于多 头的上涨，量能配合较好，经过长达 3 个月的平台整理之后期铝终于发动一轮攻 势 ，预计多头不会短暂的放弃这一点点利润，期价还能在上一个台阶，但震荡加剧 将不可避免。
三、技术面分析
从 AL1003 日 K 线图上看，期铝主力放量突破前期箱体后，均线对其支撑 良好，在主力主动回抽修复技术之后，周五主力再次拉升，可见主力还是介入较 深 ，预计在均线的支撑作用之下，期价还能冲高，投资者可以注意小时图上的背离 现象的出现，以此作为风险控制的第一风险控制点，技术上看多项技术指标均利 多于多头，期价还有上涨空间。综合看来，在各种因素的共同作用下，中线看来期铝还有上涨的空间。伴 随着哥本哈根会议的结束，将会在碳排放问题上达成更多的共识，国际电解铝成 本的提高也将会体现，伴随着成本的提高，预计国际市场也产销量将会有较大的 提升，因此市场也就能很快的接收当前的价格，建议投资者以逢低做多为主。
(责任编辑：麦兜)
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