长城伟业：沪铝调整尚未结束

　　在LME铝价下跌之后，国内很快也作出反映，价格上作出了一定的回调。主力合约1003下跌70元/吨，跌幅达到0.42%。成交136152手，持仓量有所缩减，共减少8008手， 总持仓降至135768手。此次价格调整各个合约表现不一，主要体现为近强远弱格局，1001合约仅仅下跌5元/吨。远期合约多数下跌50元/吨以上。隔月价差已经明显缩小。前期做进的隔月套利目前已经可以收到较好的利润。当然如果继续持有套利盘的话，有可能还可以继续赢取更大的利润。

　　昨日持仓最大的变化特点是1003合约的空头大规模离场。1003合约多头加仓799手，但其中有一名会员减仓达到2266手。而空头共减仓1967手，虽然增仓会员数也较多，有7名会员增仓，但分量很小，增仓会员增加的持仓合计456手，平均每名会员增仓60多手。空头主力中减仓数合计达到2423手。再进一步看空头离场的会员和增仓的会员，可以看出离场的会员多为非现货背景的公司，而增仓的多为有金属背景的公司。因此可以视作是空头投机盘的离场。

　　现货市场上表现依旧良好，长江均价上涨180元/吨，报16050元/吨；南储均价上涨100元/吨，报16080元/吨。下游消费商对目前价格的上涨已经有不堪重负的感觉。这也是消费商缺乏套期保值意识的结果。如果进行套期保值那么此次铝价的上涨成本很大程度上可以由期货市场的获利来实现填补。

　　昨日LME铝库存暴增21400吨，总库存重新上涨至460万吨以上，为4605600吨。这次库存的增加主要是由于底特律仓库的库存剧增引发，该仓库库存增加了15700吨。美国其他地方的仓库也有大幅增加。所有仓库合计起来一共增加了21975吨。取消仓单减少了4600吨，总数为188925吨，占总库存比例为4.10%。

　　LME铝价昨日大幅下挫，成为所有金属当中下跌最大的品种。电子盘昨日下跌23美元/吨，跌幅达到1.02%。铜和锌也有小幅下跌，但跌幅不大。其他金属小幅上涨。

　　美元昨日强势上涨，原油价格1月合约也上升突破了70美元/桶。LME铝价的下跌可能是对于前期上涨过猛的一种调整，因如果是美元上涨引起，但其他金属并未受到太大影响，而铝通常不是对美元反应最为敏感的品种；而库存尽管出现超人意料增长，但在近一段时间内铝库存在单日内出现暴增的情况有多次出现，仍属正常。

　　由成本推动的铝价上涨是一个长期的过程，到目前为止哥本哈根会议尚未结束，实质性的结果还未出来。因此铝价在上涨过程中出现的变数也在常理之中。对于盘中的下跌不必过于困扰。

(责任编辑：麦兜)

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