美元反弹沪铜冲高受阻 中期看涨目标位6万

　　本周,国际国内铜价呈先扬后抑、大幅震荡的走势。在国际市场,本周一至本周三,伦敦三个月铜价在最低下探至6833.5美元/吨后反弹,周三收盘于7030美元/吨。但周四大幅下跌,以6861美元/吨收盘。在国内市场,上海期铜基本紧跟伦敦铜价波动,本周四,主力合约1003最高见56180元/吨,收盘报55670元/吨,但周五以54850元/吨跳空低开,盘中稳步反弹,收盘报55500元/吨,周涨幅达2.27%。

　　“在短期内,铜价将继续呈现区间震荡走势。上海期铜1003合约在53000元/吨附近有比较强的支撑,而上方阻力位在57000元/吨附近。”12月18日,申银万国期货分析师杨诚笑在接受《华夏时报》记者采访时说。他还表示,铜价的中期走势继续看涨,目标位在58000元/吨至60000元/吨。

　　强势美元压制铜价

　　上海金源期货沈照明对《华夏时报》记者表示,美元的持续大幅反弹和铜库存的增加,是铜价近期承受压力的主要因素。12月17日,美元指数大幅反弹至77.75,从而导致以美元计价的铜价大跌。

　　而据国联证券研究,美元近期走强主要有两大原因,一是以迪拜债务危机为代表的主权债务问题正在一步步被提上议事日程。希腊、奥地利和墨西哥的主权债务问题最近均受到市场的关注。迪拜债务危机给市场提了个醒:本次危机的“后遗症”会接踵而来。虽然在阿布扎比的帮助下迪拜债务问题有所缓和,但随着希腊的国家债务占GDP比重超过100%,奥地利宣布将其第六大银行收归国有并注资超过6.5 亿美元,墨西哥国家信用评级被标普下调至BBB,外汇市场的避险情绪有增无减,美元因此受到持续追捧。

　　同时,美国本身的经济数据继续趋好,这也给美元带来支持。最近公布的美国11 月份的工业产出上涨了0.8%,超过了市场预期的0.5%。美国11 月份的生产者价格指数也在10 月份上涨0.3%的基础上再涨1.8%,超过了市场预期的0.8%。与此同时,芝加哥交易所的美联储利率期货显示,美联储未来提高利率的可能性在增加。

　　不过,上述两个因素可能只会影响美元的短期走势。现在,美国国家债务和个人债务都达到了历史高点（国债、企业债和居民负债总额达到GDP的350%）,而且双赤字的现象在很长一段时间内很难改变,这构成市场判断美元将持续走弱的立足点,美元将在反复涨跌中维持其今年3月份以来的弱势格局,从而有望成为推动铜价中期趋涨的重要推动力。

　　除美元反弹的因素外,伦敦铜库存的上升也被市场解读为压制铜价的原因。沈照明表示,12月17日,伦敦金属交易所（LME）的库存进一步增加至47万吨。而美国Comex的铜库存也上升至94489短吨。

　　震荡将成买入机会

　　与今年年初的23000元/吨相比,现在的铜价已上升了1倍多。中国的收储,以及房地产、汽车行业的强劲消费需求,是拉动铜价反弹的重要动力。展望明年走势,多家研究机构认为,铜价不但将获得中国消费需求的支撑,而且将获得中国以外其他地区的支撑。

　　国际货币基金组织最近预测,2010年全球GDP将实现3.1%的增长,高于其此前6 月份的预测,主要经济体2010年GDP都将实现正增长,其中日本1.7%,欧元区0.3%,中国将达到9%。光大证券(601788,股吧)研究员兰可认为,未来几个月这几个主要经济体工业生产都将实现正增长,将引发补库存活动。

　　据兰可研究,从全球范围来看,房地产和汽车市场无疑是带动金属消费的主要引擎。在中国刺激车市、房市的政策发挥巨大作用后,中国以外地区各国政府的车市刺激政策也已经开始发挥作用。10月份日本政府环保车减税政策促使乘用车实现销售33.96 万辆,同比增长7.8%,已经连续八个月出现增长;欧洲乘用车销量突破120 万辆,连续四个月出现正增长,同比大增15.8%,恢复到危机前的水平。

　　在全球铜消费都在进入增长轨道的同时,铜矿的供应问题却不乐观。虽然目前全球最大铜矿Escondida 的工人已经接受了他们的新工作合同,但是铜矿品位下降,开工率不足仍将长久地支撑铜价。尽管明年精炼铜市场仍将出现小幅过剩,但是供应问题将继续推升铜价上行,铜矿商仍然占据较有利的位置。

　　与国际市场相比,国内铜市的基本面更加强劲。杨诚笑表示,目前国内冶炼企业的开工率与产能利用率都已达到80%以上,呈现淡季不淡的特征。他预期未来铜价大跌的可能性较小,建议投资者逢低布局中长线多单。

(责任编辑：麦兜)

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