大陆期货：沪铜震荡偏空

　　铜

　　上周五，沪铜因前夜LME伦铜走低而低开，随后跟随美元下跌震荡走高。主力合约1003最终收盘于55500元/吨，下跌0.54%。LME伦铜晚间则先抑后扬，最终收盘价6898美元，上涨0.54%。

　　基本面方面，长江有色1#铜现上周五均价为55365元/吨，下跌385元/吨。上期所上周铜库存为104377吨，增长8701吨。LME和COMEX铜库存也继续保持着缓慢增长。虽然基本面相对偏空，但由于商品属性已经逐步被金融属性所替代成为价格的主导，因此短期内并不会对价格产生太大的向下作用。

　　相对于基本面的偏空，从金融市场方面来看，本周可能偏向于震荡。由于上周五美国股指的反弹使得美元出现了大幅的冲高回落，因此市场可能偏向于冷静。本周最大的两点因素应该是哥本哈根尴尬的草草收场和西方圣诞节的到来。哥本哈根无疑是失败的，因此市场必然会对于政府的贪婪与自私大加批评，较大风险的出现会让部分资金转向稳健的低风险品种，所以去杠杆化会使得美元及债券价格上涨，这对于商品的作用偏向于空。但圣诞节往往是欧美各国炒作消费的主要时期，所以如果消费数据预期利好，则市场很可能出现提前的上涨，而这对于市场作用偏多。

　　综上所述，本周的主要观点是震荡偏空，但忌于上周商品资金的多头预期较强，因此并不看太空。操作上建议仍然以区间操作为主，中长先投资者应注意风险，先以观望为主。

　　铝

　　上周五晚间LME综合铝冲高回落，最高走至2262.9美元，收于2243.5美元，较上个交易日上涨23美元，持仓减少了1673手。国内上周五，沪铝主力1003合约低位震荡，开盘于16300元，随后围绕在开盘价上下波动，尾盘收于16310元，小幅下跌了155元；持仓持续减少，降至118886手。

　　国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围15960-15980元，下跌80元。上交所公布的铝库存增加210吨至297308吨。国外市场上，LME铝库存增加1375吨，总库存为4638850吨，贴水报于35.75美元，小幅下跌。美国劳工部发布的报告显示，经季节性因素调整后，截至12月12日当周首次申请失业救济人数增加7,000人，至480,000人。经济学家之前预计，12月12日当周首次申请失业救济人数下降9,000人。美国经济谘商会公布,11月领先指标增长0.9%,预估为增加0.7%.美国费城联邦储备银行公布的数据显示,美国大西洋沿岸中部地区12月制造业活动指数为20.4,11月为16.7。

　　上周国内铝市受资金持续流出影响，人气不旺，虽然周边品种持续走强，但是对于其影响甚微，正如笔者前期所言，前期资金大幅进入市场炒作铝价，将会加剧资金流出时行情的震荡，回调在所难免，加上临近年末，资金已经有回笼需求，多头基本上获利了结离场，可能导致铝价在未来一段时间里难以出现新的单边行情，在无资金大幅推动下，震荡格局将会维持。而在国际市场上，对于能源会议提高铝价生产成本提高的炒作基本告一段落，近几日持仓都连续出现1万手以上减少，虽然可能受到其他品种带动以及成本支撑不会出现大幅下跌行情，但是震荡在所难免。技术上，沪铝跳空下行，跌至10日均线附近，K线则在布林通道中轨处，macd中DIFF有即将下穿DEA迹象，前期上行势头有所被打破，不过中长期趋势依然良好，建议投资者可以保持多头思路，逢低买入。

　　锌

　　上周五晚间LME综合锌先扬后抑，开盘于2392.5美元，再创年内新高2450.8美元，尾盘收于2408.6美元，涨幅为0.57%，持仓无明显变化，维持在22.3万手；成交量大幅减少，降至37429手。国内上周五，沪锌主力1003合约小幅上涨，低开于18755元，随后增仓上行，最高达到19180元，最终收于19120元，较上个交易日上涨190元，成交量为347634手，大幅增加；持仓增加了9076手。

　　国内现货市场方面，据上海报，0＃ 锌成交范围18300-18400元，上涨50元。上交所公布的锌库存增加3225吨至171025吨。国外市场上，LME锌库存总库存为456500吨，减少25吨，贴水报于36美元，小幅上涨。据伦敦12月16日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）周三称，2009年1-10月，全球精炼锌市场过剩量为403,000吨，而上年同期为供应过剩66,000吨。ILZSG称，1-10月，全球锌库存增加332,000吨，其中包括中国国储局的新库存增加159,000吨。ILZSG还称，1-10月全球精炼锌产量同比减少5.4%至923.4万吨，尽管中国和印度的产量增加，欧洲，巴西，加拿大，哈萨克，韩国，秘鲁和美国的精炼锌产量下滑。

　　临近周末锌市又让投资者普遍感受了一波火爆行情，继沪铝走出连续上扬行情后，沪锌也不甘寂寞上周走出了一波单边行情再创年内新高，出乎了许多投资者和分析师预期，当然“出人意料”本应是市场的本性，而其中的主导力量就是游资，资金的频繁流进流出导致了近期有色金属市场就像接力棒一样，一会这边行情火热，一会那边行情爆发，如要一句话来形容近期金属市场情况“像那冬天里的一把火”最合适不过了。而笔者上周虽然预计到了锌有望得到资金的关注，但低估了资金作用力，没想到市场竟然如此火爆，与铜、铝相比，库存较低、汽车销量再创新高都使得近期锌价有了做多的动力，不过以价格来看，已经回到了08年3月份的价格，其虚高的成分应该已经不小，投资者应小心资金流出时出现近期铝市情形。技术上，沪锌在5日均线上方运行， K线运行于布林通道上轨处，均线方向继续向上，上方压力明显加大，回调随时可能会出现，建议投资者不宜追高，逢低买入为佳或者观望。

(责任编辑：麦兜)

标签：2009年 80 COMEX LME 产量 做多

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