期铜周评（12月14日—18日）：铜震荡上涨

　　本周上海铜期货震荡上涨，其中主力1003合约开盘54350元/吨，最高56180元/吨，最低54010元/吨，收盘55500元/吨，上涨1150元或2.12%。后市来看，迪拜事件显示铜等大宗商品上涨基础较脆弱；但中美等经济体宏观经济依然想好，预计铜市仍有震荡可能。

　　迪拜危机表明，目前经济恢复的状况并没有想象的那么好，危机的影响仍在延续。就在迪拜危机发生后不久，希腊和西班牙的评级被降低，这也是危机仍在蔓延的一种表现。阿联酋迪拜政府12月14日发表声明说，阿布扎比已决定向迪拜提供100亿美元援助资金，用以支付迪拜世界集团的部分债务，帮其度过债务危机。这提振了市场人气，令铜价暂时摆脱因希腊与西班牙评级降低引发美元避险所导致的暴跌阴影。

　　基本面上，世界金属统计局(WBMS)16日公布的数据显示，2009年1-10月期间，全球铜市供应过剩196,000吨，而2008年同期全球铜市供应过剩量为65,000吨。 WBMS称，2009年1至10月期间，全球铜消费量为1,524万吨，小幅低于2008年同期水平。中国铜1至10月表观消费量较2008年同期的416.3万吨增加44%至599.1万吨。然而WBMS称，非可报告库存增加，因半成品加工商报告库存仅较2008年增加10.3%。在2009年前10个月，欧洲的铜需求较2008年同期减少24.5%至247.4万吨。前10个月全球矿山铜产量同比增加2.3%至1,311万吨，精炼铜产量同比增加0.5%至1,540万吨。

　　国内方面，12月16日中国冶炼商仍在与全球铜矿商就2010年有期加工费进行谈判，目前双方尚未敲定2010年的费用。近三年加工费一跌再跌，早已跌破国内企业的生产成本90美元/吨，目前国内的现货市场加工费已有低于每吨10美元和每磅1.0美分的成交。中国有色金属工业协会负责人指出，这主要是因为国内冶炼产能扩张太快，而铜精矿供应不足，且铜矿山高度集中在必和必拓等几大家手中，谈判处于强势地位。

　　安信证券认为，2010年的加工费价格能谈到50美元/吨5美分/镑就是一个不错的结果了，目前铜矿的全球供应也是几大巨头垄断，而冶炼商仍处于弱势地位。新一年度的中国铜冶炼加工费谈判已进行两轮。CSPT(中国铜原料联合谈判小组，由国内九大铜企组成)相关人士表示，海外矿山出价与中国企业要求差距甚大，中方形势严峻。目前中国铜精矿仍有缺口，需要依赖进口。

(责任编辑：麦兜)

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