神华期货：节日临近，沪铜横向整理为主

　　行情回顾：沪铜小幅高开于55540，早盘期价震荡着小幅走高，临近中午收盘时分开始跳水，午后再次震荡着走高，全天呈现“之字形”走势，收盘于55610。沪铝走势与沪铜相似，尾盘期价小幅回升，报收于16305，较昨日上涨20元。

　　基本面上：根据CRU预估的数据显示，2009年全球铜及铜合金管消费量同比下降12.5%至260万吨，其中下降幅度最大的为铜水管，同比下降17.9%至60万吨，主要因住宅及商用建筑行业发展速度下降所致，这也是连续五年铜水管消费量出现下降；2009年商用铜管消费量同比下降10.5%至150万吨，2008年商用铜管消费量比2007年下降2.2%，主要因建筑行业的萎缩以及个人消费支出水平的下降；2009年铜合金管消费量同比下降11.1%至50万吨。全球铜管按消费领域分为三类，及铜水管、商用铜管和铜合金管，铜水管主要用于建筑行业，商用铜管主要用于空调冰箱的生产，铜合金管主要用于工业机器设备的制造等。

　　国家能源局提供的数据显示，11月份，全国全社会用电量3283.88亿千瓦时，环比增长4.77%，同比增长27.63%，同比增幅比10月份上升11.76个百分点，增速加快。中电联预计，2009年全社会用电量将达到3.61万亿千瓦时，同比增长4%至5%左右。今年以来，我国经济在财政支出大幅增加的刺激下，经济恢复强劲。工业用单也同比有了增长，发电量显得有些供不应求，如今江西，云南，湖南，湖北等省份电力需求旺盛，对供电部门的供电能力构成考验。如果电力供应出现障碍，预计对有色金属的冶炼产能将构成威胁，势必将减少部分金属的供应量。

　　近期，支撑金属价格走高的因素依然是经济处于复苏当中，市场预期需求将改观从而支撑了目前的高价位。即使库存量不断攀升，产量也处于上升阶段，但由于预期的存在使得金属价格难以下跌。

　　现货市场上，阴极铜报价55150-55400之间，比昨日下跌300元，99.7%铝锭报价在15880-15920附近，比昨日下跌40元，下游厂商购货意愿一般，总体来说较前两个月有所好转。

　　技术面分析：伦铜和沪铜的上升通道仍保持完好，均线系统呈现多头发散格局；沪铝连续四日横盘整理表明支撑力度较强，今日以长下影报收显示多头实力稍强。总体来看，有色金属依然处于多头格局，涨势可期。

　　操作建议：建议沪铜继续少仓持有，等待时机加码；沪铝调整或将要结束，少仓多单继续持有，低位16200附近可适当性增加仓位；沪锌主力大幅减仓，多头实力受到削弱，多单仓位重的投资者减仓操作，少仓多单仍可持有。

(责任编辑：麦兜)

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