12月24日期铝日评：沪铜走高带动 沪铝震荡上扬

　　受沪铜大幅走高带动，上海期货交易所期铝高开高走，呈现震荡上扬走势，盘中市场交投较为活跃，主力合约成交量放大，持仓量减少。沪铝主力1003合约早盘以16,380元/吨开盘，尾盘收至16,435元/吨，较12月23日结算价上涨180元/吨；现货1001合约收于16,150吨，较12月23日结算价上涨155元/吨。

　　盘面上看，短期内，尽管铝价再度跟随沪铜大幅走高，但由于期铝过剩状况严重，且国内各大铝厂生产热情依然较高，对铝价上涨形成拖累。因此，预计铝将继续维持调整走势。

　　基本面上看，虽然LME铝库存处在历史高水平运行，但当中很大部分是用于金融抵押，一段时间后才会进入流通市场，加上市场早已习惯了高库存，因此对于价格方面已不具备真正的压力。不过，从铝市基本面整体来看，当前国际铝市场需求虽有所回升，但供应压力依然比较大，价格大幅上涨不具备基本面支撑。据世界金属统计局此前的数据显示，2009年1-10月期间，全球铝市供应过剩141.8万吨，而2008年同期全球铝市供应过剩量为115.5万吨。

　　反观国内市场，目前国内铝市的供应压力比较明显。国家统计局数据显示，11月我国原铝产量达到135.45万吨，同比增长33.5%，较10月进一步回升，上周国内库存小幅增加210吨，总量达到29.73万吨，这均显示了国内铝供应过剩的压力依旧比较突出。分析师预计，到年末国内的过剩很可能会增加，这在一定程度上将限制期价上涨的步伐。但是这并不能掩盖国内铝需求增加的事实，中国海关数据显示，中国11月原铝进口上升至57,565吨，较10月增加3.2万吨，前11个月进口同比增加1,244.64%至145.4万吨，进口环比增加在一定程度上反映国内需求的改善。

　　另外，根据最新的数据显示，进口氧化铝价格与伦铝价格比率将提高至14.5%至15%，目前报于2250美元/吨。冶炼商为确保明年充足的原材料供应而使用进口氧化铝，而目前抵达中国港口的氧化铝价格水平维持在340-350美元/吨，而7月份价格水平则在265美元/吨。氧化铝作为铝冶炼重要的原料之一，其价格的走高必将成为推动电解铝价格上行的重要因素。

(责任编辑：麦兜)

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