首创金属：外盘节假，上海金属领涨

　　昨日，上海金属在前夜外盘涨势带动下，承压5.6万一线的铜价，再度大幅发力，1004合约主力转换中收于57380元/吨，国内金属市场适逢外盘清淡交投，整体做多氛围相当积极，增仓明显。在上海指引下，圣诞前夜，LME三月期铜价格接近年内新高。此前，外盘常利用国内节假，打开铜价涨跌空间的做法，看来被上海市场套用。

　　周四，金融市场人气利于基本金属。美股在圣诞节前清淡交投中连涨五日。昨晚，因上周初请失业金人数降至去年9月来最低水平，以及耐用品订单小幅增长，道指涨至年内新高，且技术上稳健突破10500点，后市形态倾向乐观。美元指数则因希腊新赤字计划削弱市场对欧元区经济忧虑，小幅续跌。黄金期货再次回到1100美元/盎司关口。而我们前期一直关注的原油，在这两周则迅速拉升，回到78水平，给予前期横盘稳固的金属强劲动力。无论哪方面看，基本金属对比其他品种，始终坚挺：它受到黄金激励，在美指快速反弹下不为所动，而如今再次受到原油带动。

　　现在需要考虑的是，因节假交投影响金属价格的涨势是否有夸大的成分？我们认为，肯定是有的，不过，短期看，讨论这个问题不是很重要。价格是由国内积极带动的，昨日现货报价再次出现小幅贴水，但从今年适应性的震荡看，市场已经开始认可铜价在5.5-5.6万水平的买入。震荡上行依然是铜价中长期趋势。短期，1004合约上方显著阻力在5.8万水平。尽管LME上方7200美元阻力压制明显，但国内对明年铜价早晚回到6万上方充满期待。虽然年度交替我们还要面对不断增长的显性库存以及指数调仓带来的下调影响，但操作上，回调是好的买入机会，看来依然适用。不过，需要注意的是，随着金属价格从目前区间，向06-08年交投区间的中间水平靠拢，如铜价7500美元/吨一线，基本面将更多地发挥作用，金属走势也将以稳健为主。沪锌1003在1.97万暂时受压，价格有继续向2万整数关上行在调整的可能。沪铝依然滞后，但考虑国内铝价中长期运行区间，显然在1.8万水平。

　　回到了曾经的运行区间，今年以来价格持续上涨，创记录的金属涨势，将可能告一段落。市场愈来愈倾向，回到06-08年那样具有季节性特点的宽幅阶段性震荡行情。

(责任编辑：麦兜)

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