国元期货金属研究小组12月25日金属早报

　　虽然上日晚间伦敦金属也有大幅上涨，但昨日上海金属大幅走强的幅度有点让人意外，前两日还盘中集中跳水，现货交易清淡，贴水扩大，而昨日却走入如虹的行情，沪铜主力换到1004合约，持仓大幅增加，交易量也大幅放大，形态上已经突破前期高点，而且基本站稳，技术上有进一步上涨的趋势，前期的空单应及时止损，现货报价虽然跟随大幅抬高，但没有多大改观，进口铜大量涌入，出货积极性强烈，贴水一度达到400元，国产铜被迫随之降低贴水于400-450元，下午更是到了500元，但交易仍旧一般，目前看现货上支撑有限，而经济数据上仍有不确定性，美元的反弹趋势没有被破坏，且伦铜成交稀少，这次的大幅拉升还是国内主导的，盘中主要表现为短期冲高资金与套利资金对垒，而做多资金占据主动，但套利资金相对稳定，所以这波行情贵在速度，一旦气势受阻，铜价将进入震荡，这给企业卖出套保提供了机会。而投资者目前观望为主。

　　铝价表现相对较弱，昨晚伦铜的上涨勉强收回了跌势，伦铝仍维持2200-2300美元之间，沪铝也是跟随铜锌小幅上涨，但现货上卖价较为坚挺，预计将支持铝价，短期内沪铝将跟随铜锌小幅上涨，但幅度应该不大。

文/国元期货经纪有限公司 分析师 宋怀兵 

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(责任编辑：Koala)

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