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铜
上周五，沪铜在欧美人过新年的第一天再次给他们上了一课，因为这就是中国因素。价格方面承接了上日的冲高走势，价格一路继续走高，并完成主力合约的换月。主力合约1004最终收盘于57870元/吨，上涨1.83%。LME伦铜晚间则因过年暂停开市。长江有色1#铜现货均价为57065元/吨，上涨915元/吨。
首先从基本面来看，上期所铜库存下降8015吨，使得全球持续增长的铜库存得以降温，这对铜价无疑是利好表现，并且可能继续拉开国内外铜价差，并在美元升值期间得以延续。现货价格方面虽然贴水逐渐扩大，但仍然处于合理区间，因此市场上的套保空头进场打压铜价的可能性并不大，特别是在上周五各空头主力分分借换月开始大量平仓也表现出市场空头开始从做空转向观望。
其次从全球金融整体系统性风险来看，虽然笔者并不认为股市特别是国内股市回调完毕，并且认为仍有一定下跌风险，但由于系统风险可能已经在上两周中部分释放，因此这周回调可能性相对会比较小。
综上所述，总体来看可以适当看多，并跟随趋势交易，逐步逢低买入做多。
铝
国内上周五，沪铝主力1003合约高开高走，开盘于16420元，随后在开盘价上下震荡，午后突然发力上行，尾盘收于日内最高点16500元，小幅上涨了125元；持仓持续减少，降至102038手。
国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围15970-15990元，上涨15元。上交所公布的铝库存维持在297308吨。据东京12月25日消息，周五公布的行业数据显示，日本11月铝制品装船量较去年同期下降1.0%，至164,859吨。日本铝业协会(the Japan Aluminium Association)的数据显示，这略低于10月165,480吨的装船量。日本11月铝制品装船量为连续第14个月同比下滑，但远低于10月同比降幅的14.3%。铝制品发货量同比降幅以自今年年初的近40%大幅缩窄，因来自汽车及半导体行业的需求回升。11月的发货量较10月下滑0.4%。
受周边品种大幅走高影响，国内铝市震荡上行，前期回调行情似乎也基本进入尾声，目前无论是期货市场还是现货市场，较高的铝价已经逐步让市场所接受，但期市资金回笼仍在持续，铝价也因此尚未受到明显推动，不过目前来看，金属市场跨年上涨行情将会延续，市场已经将目光从金属的金融属性移至基本面状况，结合近期良好的宏观经济数据，市场依旧维持健康的复苏中，库存消化以及成本上升都为铝价提供了上涨预期，所以笔者对于铝价预期相当乐观，换句较为直白的话来说，铝价关注的不是涨不涨问题，而是在于过多久会涨的，铝市将继续保持易涨难跌局面。技术上，沪铝走至5日均线上方，已经弥补了前期跳空缺口，震荡回调行情基本告一段落，k线运行于布林通道上轨处，开口再次收敛，有望再次挑战前期高点，建议投资者可以保持多头思路，逢低买入。
锌
国内上周五，沪锌主力1004合约小幅上涨，高开于19875元，随后震荡上行，最高达到20215元，最终收于20100元，较上个交易日上涨330元，成交量为153768手，大幅增加；持仓增加了33258手。
国内现货市场方面，据上海报，0＃ 锌成交范围18800-18900元，上涨50元。上交所公布的锌库存增加645吨至171670吨。据东京12月25日消息，日本财务省周五公布的数据显示，日本11月精炼锌出口量较去年同期增加27.7%，至7,172吨，出口至中国的精炼锌数量约占出口总量的逾30%。11月精炼锌出口同比第10个月出现增长。台湾和东南亚国家亦为日本锌出口的主要市场。
上周锌市依然是火爆异常，连创年内新高，主力合约已经从1003变为1004，市场资金依旧十分乐忠于进入远月合约以旁敲侧击方式提高锌价，这一情况曾发生在螺纹钢市场上，当时螺纹钢市场便走出一波较好的上升行情，同时近期沪铜突破了持续了1个多月震荡区间，极大了鼓舞锌市，众所周知，锌与铜有相当高的联动性，而前期铜价由于受到美元市场压制不得不高位震荡，这次上行也给于了锌价新的上行动力。目前市场基本上都是多头思维，前期金属市场面对美元持续上涨并没有出现大幅暴跌行情，因为市场总想找出一个做多的理由，而且在宏观背景较好的情况下，即使多空因素交织，但市场心理更多的是偏向于多方。技术上，沪锌沿5日均线继续上行，K线运行于布林通道上轨处，均线方向也继续向上，多头排列十分明显，顺势而为为近期主基调，不过投资者需注意的是，回调风险依然存在，请谨慎追多。
(责任编辑：麦兜)
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