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2010开年第一周，内外盘基本金属剧烈震荡。受上海金属接连冲高带动，加上北半球暴雪，特别是中国电煤紧俏题材，有色金属价格再创去年反弹新高，但最终由于国内金属涨势猛烈，其间关于央行货币收紧以及加大资产市场关注力度的消息不断，令上海金属市场遭遇回调。本周来看，技术上回调料延续，但国内整体金融市场人气需要注意，由于股指期货、融资融券获批，股市氛围倾向向上。
图形上，以铜为例，主力合约6万下方出现的首要支撑在5.8万，但以铜价每每调整却难触及下方支撑的情况看，这个位置能否达到存疑。实际上，国内现货价格正试图稳定在6万水平，上周五沪铜主力两度跌破6万，但随即获得买盘支撑。从人气以及趋势看，当前调整仍会延续，但并不影响金属继续震荡上行的趋势。伦铜下方显著支撑在7200美元，上方阻力在7600美元。
沪铝同样在上周剧烈涨跌，但我们依然认为铝价回到2006-2008年1.8万上方震荡，仍是必要的，而中铝在一周内再次上调氧化铝报价至3000元，以及中铝现货铝17400元/吨的报价，支持了我们的看法。技术上，沪铝主力料在1.75万获得支撑。伦铝同样需要回到2400美元。
锌价来说，我们强调它是内外盘基本面及技术图形走势存在较大差异的品种，外盘锌价正在遭遇密集指数抛压影响，而国内沪锌交投情绪积极，但上周上海锌库存大举增加5万吨。沪锌在技术上仍有可能继续下跌调整；LME锌在打开2800美元向上空间之前，需要在2400-2600美元间形成更稳固的支撑调整区域。
宏观面，上周美国非农就业数据不及预期，且失业率仍高达10%，令美联储升息预期降温，拖累美元指数录得一个半月来最大跌幅，但市场对美元指数后市判断分歧不小，技术上，我们基本认为美元指数将可能继续在60日均线上方震荡，更明确的方向需要更新的数据指引。本周密集数据主要集中在后半周，周四美国12月零售销售以及周五美国12月工业产出、消费者物价指数相对重要。而欧洲央行也将于周四公布新一轮利率决议及会后声明。另外，也需关注美国股市人气，尽管非农数据导致美元疲软，但道指却仍收高，11月批发销售额增长3.3%，创10个月来单月最大涨幅，以及批发库存意外增长1.5%，支持了美国仍在复苏进程中的看法。而且本周将进入新一轮美股财报公布季，市场对此也抱有预期。
总之，上周虽然波动剧烈，但金属震荡上行趋势未变，涨势过快，且时机不宜是上周内外盘金属调整的主要原因。操作上，依旧强调逢回调关注买入持有，短空则需要足够的灵敏。
(责任编辑：麦兜)
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