鲁证期货：央行上调存准率 沪铜下修风险较大

　　一、

　　周二伦铜大幅下挫，三月铜收于7328.5美元，下跌256.5美元。沪铜低开高走，主力尾盘收61700，跌290点，小幅缩量减仓。

　　二、

　　中国人民银行周二意外宣布上调存款准备金率0.5个百分点,中国货币政策收紧的时间之早出乎意料, 此外，央行上调一年期央行票据收益率，引发全球市场剧烈波动.该举措标志中国开始着手回收过去一年来持续极度宽松的流动性。可能引发政策制定者将在今年上半年上调利率的预期，令商品市场大幅修正。

　　此外，全球第一大铜生产国智利的矿业部长11日表示，因高企的金属库存持续攀升，全球铜价将出现一次“重要的”下档修正，令铜市人气受挫。

　　近期市场的不确定因素还来自指数基金调仓，麦格理银行估计，锌和铜所遭受的抛售规模最大，数量均为21-22万吨左右；分别相当于锌年需求量的2.1%，铜需求量的1.3%。虽然比例不大，但是考虑到要在如此短期内进行抛售，以及对市场心态的影响。

　　技术上看，铜价大幅下挫，MACD红柱日渐减少，形成快线下叉慢线的迹象，周二沪铜仍以阳线报收，但缩量减仓收近似十字星，显示市场观望气氛较浓，预计在货币政策收紧的强烈预期下，沪铜将向下修正，今日沪铜可能跌破60000，有效跌破后将向58000寻找支撑。

　　三、后市研判

　　央行上调存款准备金率，收紧流动性的取向明朗，预计将对市场产生系统性影响，沪铜存在较大的向下修正的风险。操作上短多60000离场，关注市场对流动性收紧的反应，逢高可以尝试轻仓短空，今日若大幅低开则不宜过分追空。

(责任编辑：麦兜)

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