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铜
本周三，沪铜在国内上调存款准备金率的影响下大幅低开，全天呈现触底反弹行情。主力合约1004最终收盘于59770元/吨，下跌2.78%。LME伦铜晚间则在美元走低的影响下大幅反弹，最终收盘于7492.8美元，下跌3.39%。长江有色1#铜现货均价保持稳定跟随，为60250元/吨，下跌700元/吨。
从基本面来看，现货价格依然坚持在60000元以上，可以看出铜价此轮回调已经接近尾声，下方空间已经基本有限。此外，国内外价差短期内仍没有收缩迹象，从外盘相对低迷的表现，国内进口也将在新年开始将继续保持较高水平。因此基本面在工业旺季复苏前依旧将对市场产生更多的利多影响。
其次从资金面表现来看，虽然存款准备金的上调将在一定程度上抑制流动性热前进入投资市场，但铜的持仓却依旧有增无减。特别是在1004合约中，主力多头昨日增仓10000多手更可以看出资金面对长期多头趋势的坚定信心。
综上所述，在风险可控范围内，长线资金可继续逢低做多。短线资金则可以偏重于日内波段交易，密切关注市场对于此次调整准备金的理解和政策的后续发布预期。
铝
隔夜LME综合铝小幅走高，收于2300美元，较上个交易日上涨了42.5美元，持仓大幅减少8851手，达到69.9万手左右。国内周三，沪铝主力1004合约低开低走，低开于17500元，开盘后在恐慌性抛盘下，曾一度跌停，不过很快被打开，盘中在17500元附近震荡，尾盘收于17410元，较昨日大幅下跌750元，成交量达到37万手左右，持仓则大幅减少26780手。
国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围17100-17140元，下跌250元。国外市场上，LME铝库存减少5250吨，总库存为4598975吨，贴水报于35美元，小幅下跌。美国铝业公司(AA)11日在盘后公布，公司第四季净亏损2.77亿美元，合每股亏损28美分。上年同期亏损达12亿美元，合每股1.49美元。亏损明显低于上年同期，主要因铝价上涨和企业成本下降。同期营收回落至54.3亿美元，上年同期为56.8亿美元，但较第三季增加了18%，该公司第四季还录得了7.61亿美元的正现金流。美铝还指出，若不计特殊开支，第四季每股将盈利7美分。华尔街分析师预期，美铝每股将盈利5美分，营收为48.6亿美元。分析师的预期通常不包括特殊项目。
受经济面消息冲击，铝价大幅走低，国内市场一片惨淡，突发性经济调控事件虽然出乎预期，但是也与近期商品价格疯狂上涨息息相关，近期推动行情的基本都是源于资金推动，完全忽略基本面供需情况，大幅回调也在意料之中。相对来说，铝市还是有些利多因素，例如天气停产、电力上调、氧化铝涨价等，因此价格下跌空间目前来看并不很大，后期经过一系列的调整后，后期上行仍有空间。技术上，沪铝跳空下行，跌至10日与20日均线之间，资金大幅流出，基于宏观调控影响，后期大量进入的可能性将会减小，上行推动力开始减弱，短期震荡为主，建议投资者维持多头思路区间操作。
锌
隔夜LME综合锌一路上行，开盘于2453美元，最高走至2525.4美元，最终收于2514美元，小幅上涨2.63%，成交量为55730手，小幅下降；持仓有所减少，为23.2万手。国内周三，沪锌主力1004合约大幅下跌，开盘于20515元，随后低位震荡，最低走至20325元，最终收于20450元，下跌4.28%，成交量略有减少，达到36万手左右。
国内现货市场方面，据上海报，0＃ 锌成交范围20050-20150元，小幅下跌550元。国外市场上，LME锌库存总库存为489225吨，增加500吨，贴水报于30.5美元，小幅下跌。据华盛顿1月12日消息，美国商务部周二公布，美国2009年11月未加工锌出口较上月增长28.1%，较上年同期下滑36.0%。美国11月未加工锌出口量为204,260千克，10月为159,407千克，2008年11月为319,098千克。美国1-11月未加工锌出口量总计为1,555,817千克。商务部并公布，美国2009年11月未加工锌进口较上月增长23.1%，较上年同期下滑6.5%。
伦锌市场受中国上调准备金消息影响，走势延续前期跌势，其实在上周突发性风险爆发后，伦锌市场从此一蹶不振，与国内市场走势产生较大分歧，因此笔者也对于近期国内逆市行情抱有忧虑，从这次行情表现来看，或许国际大资金解读近期中国经济面消息领先于国内市场，对于这次突发行情有所预计。近期国内市场表现，笔者反复用疯狂来形容，特别是金属品种，资金推动因素远远大于基本面因素，不理性的市场一定会面临调整，这次可谓是火上浇油，目前很难判断调整是否到位，资金博弈近期或将变大。技术上，沪锌跌至20日均线上方，国内市场重新回归国际市场走势，多方信心开始有所动摇，上行压力开始加大，关注资金动向，建议近期投资者逢低买入或者观望。
(责任编辑：麦兜)
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