银河期货：央行上调存款准备金率对铝市的影响

　　事件: 中国人民银行 12 日决定，从 1月 18 日起上调存款准备金率 0.5 个百分点至 15.0%。

　　此消息引发金属价格大幅下跌。铝价也一度跌停，投机基金大量退场。但我们认为，现在说铝价牛市结束还为时过早。毕竟全球经济仍处于增长之中，而且从历史上看，央行首次增加存款准备金率也难改变经济运行的大背景，在上一个周期中，上调存款准备金率只会使价格受到二、三日的影响，因此我们认为这只是一次正常的调整。

　　从去年 10 月 1 日以来，铝价已经从 1800 美元走高到了 2400 美元，涨幅高达 33%，在传统的消费淡季，铝价调整成为必然。估计短期内 LME 铝价将测试 30 日均线2230美元，国内 4 月铝的支持位为 17000 元，这两个价位支持是否有效成为我们关注的焦点。

　　如果有效，在春节前铝价可能位于以上的支持线上盘整，等待春节后的消费旺季来临。当然如果下破，那么铝价可能会下试 2000 美元和 16000 元，从目前来看，后面的价位已经接近国内铝的生产成本，我们觉得可能性较小，但短期内我们还是关注支持位的有效性。

　　2007 年 1月至 2008年 6月存款准备金上调对铝价的影响

(责任编辑：麦兜)

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