首创金属：周内基本金属料疲弱震荡

　　上周五，LME基本金属收低调整，本周我们认为这样的情绪还将延续，周边市场氛围以及经济指标，料令基本金属走势在关键支撑位胶着震荡。

经济指标对周边市场价格及基本金属市场的影响显得矛盾：

一方面，上周美国经济指标大多不及预期，零售销售、周初请失业金人数、以及密歇根大学消费者信心指数，令经济复苏情绪受到压制，而美国最新消费者信心指数则显示通胀缓和，这支撑了美联储还将维持宽松货币政策低利率的态度。对金融属性而言，这本偏向利好，但与以往不同，由于中国央行已经开始警示性的紧缩，金属价格自去年12月份的涨势也源自对经济复苏、今年需求的看好，因此，这可能令金属价格继续维持疲弱调整；

另一方面，进入1月，美元指数的影响因素显得模糊，前期美国经济指标转暖支撑美指反弹，而近来避险情绪推升对美元的支撑再度显现，比如上周五美指的反弹。美元走势失去明确方向。我们认为，由于美通胀趋缓、指标上下震荡，美元指数还可能因宽松利率政策承压疲软，这会为大宗商品调整提供一定支撑，不过，美元也尚难为商品上涨提供强劲动力。技术上，继续关注美指在60均线上下表现。

总之，金属走势看来还将以调整为主，但调整幅度暂时有限。技术上，外盘铜价下方较强支撑在7155-7200美元间；伦铝由于周边品种环境支撑一般，可能在当前水平即2250美元上方震荡；LME锌此次调整，受到我们极大关注，现在看来外盘锌价密集支撑区在2350-2400美元间，盘中价格能否再度戳破60日均线，从而给长线买入带来相当好的机会，我们正在关注评价。

本周，继续观察指标面对周边市场氛围影响。由于美国股市业绩公布第一周良莠不齐，特别是摩根大通遭遇抵押贷款及信用卡贷款损失，导致道指下滑，目前道指技术形态对基本金属利好有限；而原油在上周已更加明显的追随其过剩的基本面属性。鉴于此，金属“隐而不发”的显性库存，也将对价格形成阶段性压制。周内，重点关注美国房地产指标，以及中国国家统计局周四公布的国民经济运行情况。中国2009年GDP将出炉，好于预期大有可能，有利于提振市场人气，但笔者认为此数据影响有限。

国内市场，沪铜主力今日关注价格在6万上下表现，现货价格在此波调整中看上去较期价更为坚挺，成为暂时限制价格跌幅的重要原因；沪铝远月料仍在1.75万上方调整；沪锌主力关注2-2.05表现，激进买盘可尝试性在2万水平介入。

最后，我们强调在春节前多数时间，金属价格料调整，以“休息”为主。另今日美国金融市场因马丁路德金纪念日休市。

　　首创期货研发中心  肖静

(责任编辑：Koala)

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