铜价频受政策考验 大方向仍然看升

　　近段时间以来，商品市场并不平静，包括铜在内，狂热的金属频频经受到政策的考验。首先，1月7日央行将3个月期央票利率提高4个基点，主要是为了警示商业银行不要搞贷款“大跃进”，这直接影响到了已经不稳定的投资者情绪，伴随多头开始大量获利平仓，铜价出现新年以来首日下跌。接着，在1月12日，中国宣布自1月18日上调存款准备率0.5%，再度引发商品投资将受挫的忧虑，当晚引发铜价大幅跳水。1月14日，又因美元走软、股市回升以及逢低买盘的涌现，铜价重新走高。面对近期政策频频出台，金属行情忽涨忽跌，这是否意味着铜价长期上涨的形态已破坏，将进入一个宽幅震荡周期呢？

　　尽管伦铜、沪铜价格波动较为明显，但现货铜的基本面相对坚挺。目前现货市场上的买盘仍较为积极，正如前期笔者前期所提及到的“1月份将会有节前备货盘的出现，届时或会带动价格进一步上涨”，从此时的市况来看，春节备货采购依然在紧张进行，为废铜价格带来强劲的支撑动力。有部分商家甚至认为此时现货的小幅回调反而是一次搏货的机会。前期铜价涨涨不休的时候，一再刷新09年的高位，大多数的铜材厂家、贸易商一致希望铜价得到一次合理的调整，目前一如所愿，他们的呼声当然是最高。毕竟价格下调使他们买货的难度有所减轻，成本压力相对减小，虽然持货商仍然因为市场可供交易的货源偏少在跌价时惜售，从而令下跌的幅度受限，但起码原材料价格并没有进一步上升。况且他们对2010年第1 季度的铜价大方向还是看升，认为依然可以用时间换取利润空间。在中国春节前迎来一次较大的洗盘将意味着春节后的风险有所降低，铜后市也会更加健康地发展，持货过节信心也得到一定的提升。

　　综上所述，鉴于连续出现政策利空因素，对投资者心理产生的负面效应远大于对实际市场，铜市或出现大幅波动的现象。不过，不少业内人士认为政府短期再度出击的可能性较小，而且现货的坚挺以及稍后公布的强劲经济数据都会为铜市提供强劲支撑。因此，他们并没有太担心铜价会大跌，总体方向仍是看升。

(责任编辑：麦兜)

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