长城伟业：货币紧缩担忧进一步加剧， 铝价面临下跌风险

　　操作策略：关于银行停止放贷和加息的传闻在市场内甚嚣尘上，对于商品价格造成大幅度打击。注意设定好止损价位，建议1004合约的止损设在17000元/吨。

本期要点：

盘中市场关于银行停止放贷和加息的传闻甚嚣尘上，加剧了铝价的下跌，近日关于货币紧缩的不确定性加大，铝价波动风险加剧，投资者要密切注意。

在市场关于银行停止放贷和加息的传闻中，铝价进一步走低。沪铝1004合约尾盘收于17410元/吨，下跌310元/吨，跌幅达到1.75%。1004持仓减少8402手。1005合约已经是最为活跃的品种，昨日成交量达到195600元/吨，是所有合约当中成交最为活跃的品种。持仓量也已经达到110456手。目前1005对1004的升水较高，昨日收盘达到165元/吨。

从主力持仓变化来看，1004合约多空双方以减仓为主，1005合约加仓。多头主力加仓要比空头主力加仓的力度要更加明显，1005合约多头主力加仓2999手，空头主力加仓251手。联系价格的变化，可以初步推断昨天的大跌和散户对市场的恐慌引发抛售有一定的关系。从主力的持仓变化当中，我们目前还不能看到太大的下跌势头。

现货市场跟随期货下跌，长江均价下跌140元/吨，报17180元/吨；南储均价下跌90元/吨，报17100元/吨。有贸易商反映，由于下游消费商买涨不买跌的心理较重，另外加上年关将至，资金也不是很充裕，因此总体成交只能算是一般。

LME库存小幅减少，共减少950吨，总库存维持高位，达到4622225吨。欧洲亚洲的仓库库存均在减少，而美国的巴尔的摩和托莱多各增加了1000吨。取消仓单变化不大，减少了200吨，合计为243175吨，占总库存比例为5.26%。

LME价格昨日大幅下挫，电子盘收于2259美元/吨，下跌50美元/吨，跌幅达到2.17%。其余金属也概莫能外，尤其是铅，跌幅达到5.61%。

昨日盘中市场关于停止银行停止放贷和加息的传闻甚嚣尘上。路透引用《中国证券报》的消息说各主要商业银行接到主管部门的通知全面停止1月份的新增信贷。媒体又引用银监会主席刘明康的讲话，否认了全面停止信贷的说法。最后根据银行内部人士的说法，我们得到的初步结论是工行和中行的信贷受到了窗口指导，而其他银行的影响不大。

目前关于货币政策的紧缩还是宽松的意见不一致，铝价可能要继续面临宽幅震荡风险。注意做好止损，建议止损设在17000元/吨或者在位置稍下一点。

文/长城伟业期货有限公司 童长征

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