国泰君安：沪铜领跌金属 近期观望为宜

　　【昨日内盘】

　　受国内紧缩预期影响，沪铜周四小幅下挫，市场交投较为活跃。主力5月合约以60800元/吨跳空低开，早盘窄幅震荡，午后跌幅有所收窄，全天以60970元/吨收盘，下跌530元，成交354376手，持仓量增加13810手至185938手。

　　【隔夜外盘】

　　因股市大跌以及美元走强，LME期铜周四大幅下挫，但市场交投十分活跃，电子盘欧美时段最低跌至7220美元，全天收报7280美元，比上一交易日大跌140美元。

　　【基本面】

　　基本金属周四全线下挫，期铜呈现领跌态势，除了中国紧缩预期升温，美元走强等因素外，主要因美奥巴马总统周四称，将加强大型银行控制，不允许大型银行拥有自营的对冲基金，此政策对高风险资产极为不利，建议公布后引发欧美股市以及商品市场同步抛售行为，铜价跌幅达扩大。其他方面，美国劳工部周四公布,1月16日当周初请失业金人数升至48.2万人,前周修正後为44.6万人;初请失业金四周均值为升至44.825万人,前周修正後为44.125万人;1月9日当周续请失业金人数降至459.9万人,上周数据修正後为461.7万人，中国周四公布重要宏观经济数据,2009年四季度中国国内生产总值(GDP)同比增长10.7%,全年GDP同比增长8.7%,超过过增长8%的目标线,但同时12月CPI增幅也高于预期，而周四央票利率继续上行，也刺激了中国将进一步紧缩货币政策的预期。行业方面，中国海关总署周四公布的数据显示，中国12月份进口精炼铜244,013吨，较上年同期增长15%。12月份精炼铜进口量较11月份的194,388吨增长26%，中国2009年进口精炼铜319万吨，较上年增长119%。LME铜库存跳增8000吨,至534650吨,为去年2月以来最高水准，数据反映中国以外地区的需求疲弱。

　　【技术分析】

　　伦铜跌破20日均线支撑，有回补前期跳空缺口的态势，短期强支撑在7150美元附近。沪铜跌破61000关口，短期将考验59500-60000强支撑预期。

　　【操作建议】

　　近期铜市场受政策面期影响明显，波动较为剧烈，沪铜操作上不宜过分看跌，观望为主。

(责任编辑：麦兜)

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