1月27日期铝日评：美元反弹承压 沪铝再度震荡下跌

　　国内期铝27日下午呈现震荡走势，上海期铝1005合约以17,200元/吨开盘，收至17,155元/吨，较1月26日结算价下跌110元/吨；现货1002合约收于16,720吨，较1月26日结算价下跌130元/吨。

　　从走势来看，LME铝库存近期呈现大涨小落格局，总体处于上涨趋势之中。美元反弹及沪铜走弱继续拖累期铝，预计短期内铝价仍将维持调整走势。

　　宏观方面，中国人民银行1月26日在公开市场发行了100亿元1年期票据，未发行正回购协议。根据公告，1年期央票发行价格为98.11元，参考收益率为1.9264%，在连续上涨2周之后暂时企稳。央行使1年期央票发行利率的连续上涨走势暂告一段落或许旨在稳定市场预期，为近期不断升温的加息预期降温。

　　美国经济复苏带来的库存回补将在一季度大规模展开，而美国与欧洲的金属订单指数开始企稳回升印证了这一预测。另有数据表明，中国企业的去库存阶段已经开始，预计在1月底2月初结束，随后消费旺季的到来将重新绷紧国内现货市场。但是，上述数据也表明需求的快速回升至少要等到中国的去库存化完成以及美国需求的快速上升如金属订单指数开始进入快速上升区时才能实现，当下阶段来自基本面的需求只是处于一个缓慢回升的态势。

　　基本面上，国际铝业协会(IAI）1月26日公布数据显示，2009年12月未加工铝库存下滑至120.3万吨，11月修正后为112.5万吨。2008年12月未加工铝库存为167.6万吨。截至12月底不含完工成品在内全部铝冶炼厂的库存降至222.7万吨，11月修正后为218.4万吨。

(责任编辑：麦兜)

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