1月29日期铜早评：资金撤离出逃 期铜重挫探底

　　因受到资金撤离的打压，伦敦金属交易所（LME）期铜28日大幅下挫。LME指标三个月期铜收盘下跌340美元，或4.7%，收报6,890美元，自2009年12月23日以来首次回落至7,000美元下方。自1月初以来已经下跌约12%。

　　盘面上看，受到短期流动性收缩预期升温和库存走高的压制，铜价短线走势转弱，后市料将在相对高位区间宽幅震荡并有进一步回调的可能。但近期铜价跌势较大，短线铜价有修正跌幅的需要。

　　消息面上，智利国家铜业公司首席执行官阿雷拉诺28日称，预计2010年中国仍将成为其最大的产品市场。Codelco称，其09年对华铜出口达75万公吨，约占公司全部产量的44%。公司尚未发布09年产量数据，但据阿雷拉诺估算，其09年产量将年增15%。不包括旗下合资铜矿El Abra的产量在内，公司08年铜产量达147万吨。此外，阿雷拉诺还表示，中国的铜市场将在2010年持续增长，但并未提供具体的推测。

　　但市场也有观点认为，现在伦铜库存只有2002年的峰值的一半，但库存与价格的乘积却远远超出了当时的水平，为历史最高，这显示当前铜价远远偏离供需基本面，即使考虑通胀的因素，5,000美元/吨之上的铜价仍存在严重的泡沫。因此，预计2010年上半年中国进口增加不会导致全球铜市供应短缺，在已经成功压低冶炼费用的情况下，国外垄断资本不会放弃在中国进口高峰期推高铜价的机会，但成功的可能性不大，铜价后期仍将继续回调。

　　综合来看，09年底推高金属期价的乐观看涨情绪已不复存在。交易员和分析师称，至少在短期内，金属前景看跌。同时，欧洲债务及信用评级问题的担忧，加上美国银行监管提议以及中国收紧货币政策措施，对金属市场构成打压。此外，分析师再次强调中国金属库存充足。09中国金属大采购也是金属价格反弹的重要原因。分析师称，2010年中国金属采购活动将趋缓，这给予金属未来价格走势莫大的压力。

(责任编辑：麦兜)

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