天琪期货：金属继续领跌

　　周一，商品市场弱势依旧，金属继续领跌，期铜一度触及跌停。市场尚未完全消化政策收紧、美元反弹以及库存增加带来的压力。日内来看，期铝逆势上涨，期铜大幅减仓，K线图较长的下影线暗示短期内的跌势可能放缓，甚至是反弹的前兆。

　　收盘：期铜主力下跌1700元或3.03%，收于54140元/吨，期铝主力上涨160元或0.99%，收于16345。期锌主力下跌500元或3.11%，至17430。盘后持仓显示，排名靠前的20家席位上，多空继续增仓，其中中期期货席位上多头巨幅增仓铜和铝的多单。

　　主要影响因素分析：

　　商品市场的“带头大哥”——铜的下跌，意味着商品市场全面下跌的开始。反过来说，铜出现企稳反弹也将是市场止跌的前兆，尽管言之尚早。如果09年的上涨是对全球空前的救市行为带来的经济复苏预期和通胀预期的超预期反应，那么现在的调整则是对政策退出的超预期修正。超涨和超跌一直是市场的常态。然而，目前这种“修正”的性质很可能是“矫枉过正”。

　　上周公布的美国GDP和制造业数据好的令人吃惊，但并没有限制价格的跌幅。笔者认为，市场这种极度看空的心态正是“矫枉过正”的表现。目前的下跌是对前期涨幅的修正，是调整性质的下跌，而不是反转性质的下跌。

　　从幅度上来讲，铜的下方目标是50000点，目前的调整已经接近尾声。但时间上还不足够，市场仍需要几周的时间来完成对目前情况的正确审视。

　　操作上，空单应分批减仓获利，买铝抛锌（铜）的套利也要注意止盈。还不急抄底做多。

(责任编辑：麦兜)

标签：收盘 中期期货 全球 商品

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