东证期货：摆动指标超卖 有色金属短期技术性反弹

　　行情回顾

　　今日Cu主力合约1005震荡走高，较前日上涨1100元/吨，涨幅2.01%；开盘价为55070元/吨，盘中最高56000元/吨，最低54560元/吨，收于55890元/吨，全日成交量增至52.15万手，日减仓7128手至19.88万手。

　　今日Al主力合约1005震荡上行，较前日上涨400元/吨，涨幅2.45%；开盘价为16525元/吨，盘中最高16755元/吨，最低16420元/吨，收于16745元/吨，全日成交量为26.58万手，日增仓4140手至11.21万手。

　　今日Zn主力合约1005平开后午盘时分拉涨，较前日上涨670元/吨，涨幅3.83%；开盘价为17510元/吨，盘中最高18175元/吨，最低17395元/吨，收于18160元/吨，全日成交放量至103.8万手，日减仓6850手至17.02万手。

　　现货行情

　　1#铜：长江有色54500-54700元/吨，均价54600元/吨，下跌225元/吨；上海市场54500-55100元/吨，均价54800元/吨，下跌50元/吨；广东南储54600-54800元/吨，均价54700元/吨，下跌200元/吨；华通市场54700-55000元/吨，均价54850元/吨，上涨150元/吨。

　　A00铝：长江有色15930-15970元/吨，均价15950元/吨，上涨150元/吨；上海市场15950-15980元/吨，均价15965元/吨，上涨150元/吨；广东南储16070-16230元/吨，均价16150元/吨，上涨270元/吨；华通市场16010-16050元/吨，均价16030元/吨，上涨180元/吨。

　　0#锌：长江有色17050-18800元/吨，均价17925元/吨，下跌25元/吨；上海市场17050-17150元/吨，均价17100元/吨，持平；广东南储16750-17050元/吨，均价16900元/吨，持平；华通市场17150-18150元/吨，均价17650元/吨，持平。

　　消息面

　　1、Chelyabinsk锌业第四季度产锌36,700吨。

　　据莫斯科2月2日消息，俄罗斯Chelyabinsk锌业公司(Chelyabinsk Zinc Plant )周二称，该公司2009年第四季度产锌36,700吨，较第三季度增加14.1%，尽管2009年，该公司锌产量仍低于2008年水平。该公司在一份声明中称，2009年该公司锌和锌合金产量减少20%至119,900吨。2009年，该公司与其他金属产商一道削减产量，因受经济危机影响，金属需求和价格均下滑。但自2008年底开始，该公司已经执行了一系列的成本削减计划，这亦令其在2009年的前9个月维持盈利。

　　2、基本金属料持续回升--巴克拉资本。

　　据新加坡2月2日消息，巴克拉资本(Barclays Capital)周二在一份报告中称，估计基本金属料自上周的跌势中持续回升，且第一季度料录得强劲表现。“我们认为，在之前数日的下滑之后，市场出现部分买盘兴致不会令人感到意外。” “金属价格料更偏于上行，因预计中国的买盘将持续且有迹象显示OECD国家的需求亦在回升。”

　　3、南方铜业公司称2010年铜均价料为每磅3.25美元。

　　据利马2月2日消息，南方铜业公司(Southern Copper Corp)周二称，估计2010年铜均价料为每磅3.25美元，因预计新兴经济体和发达经济体的需求均将增加。2009年铜价累计上涨140%，因受中国买盘和供应忧虑等推动，但是今年1月，铜价下滑了8.5%，因库存增加显示中国之外的金属需求依然低迷。周二，COMEX期铜收高0.2%至每磅3.0895美元。南方铜业公司的首席财务官Genaro Guerrero在一个会议上称，“我们认为今年铜库存将开始下滑，逆转上个月的增势。” 他还表示，预计中国等新兴经济体和美国等发达经济体的需求料在全年为市场提供支撑。

　　4、2009-13年全球铜矿年产能每年将增加约4.3%--ICSG

　　据伦敦2月2日消息，国际铜业研究小组(ICSG)周二表示，2009年到2013年期间，全球铜矿年产能每年将增加4.3%左右，到2013年将达到2310万吨。ICSG在一份声明中称，包括湿法生产电解铜(sx-ew)在内，2013年矿山产能将达到360万吨，或较2009年高出19%。 “新矿项目和扩张大多在巴西、智利、刚果、蒙古、秘鲁、美国和赞比亚进行，约占到此期间开发项目产能的73%(260万吨)，”ICSG说到。其中，铜精矿产能每年预计增加270万吨或4.3%，达到1790万吨，湿法生产电解铜增加82万吨或4.4%，至520万吨。

　　后市研判

　　有色市场2月伊始有短期筑底的迹象，除了各项摆动指标显示的超卖而引起的技术性反弹所致以外，新一月度的信贷重新开始恢复正常发放也促使市场流动性由紧缓和，给予市场重新的向上动能。但是由于临近农历年关及政策连续性的考虑，笔者认为这波升势仍以反弹定性，后市将有更加深的回调幅度。从成交持仓看，铜和锌在上涨过程中伴随放量、减仓，可能意味多头的信心不足，综合而言，笔者对近期铝的表现可能较为看好，对冲方面可考虑买铝抛锌的操作策略。

(责任编辑：麦兜)

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