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上周回顾
由于政策面的缩紧，上周行情受影响较大，市场提前进入调整，商品期货一片疲软，以金属带头领跌，创2009年初以来跌幅之最。铜、铝、锌周一由于中国经济增长已经出现过热迹象，市场对中国即将收紧货币政策抑制的担忧情绪升温，欧元区国家的糟糕基本面令欧元显著承压，美元中期仍旧看涨，盘中上涨乏力且前周阴线未有收复；周二前期超涨行情，锌价格存在较大泡沫，下跌形式开始暴发，当天锌1005合约下跌565点，跌幅达2．83?周四美联储称维持利率不变，但重申将于2月1日结束大部分紧急贷款计划，有色金属前期筑顶后暴跌。盘中铜、铝、锌一度封停板，最终锌补跌以停板收盘，周五维持弱势形态不改。全周方向明确，回调意愿强烈。
基本面分析
美国商务部上周五公布的初步数据表现强劲，市场将其视为美国经济富有弹性的迹象，但与此形成对比的是欧元区和英国的经济却显现出疲软迹象，这也是美元走强的主要原因，相关市场人员认为未来数周美元将继续走高。这对金属的打压力度料将进一步加剧。
2009年11－12月世界市场上初级铝价格已回升到2000美元／吨，目前有增长的趋势。预计2010年初级铝的需求会增加，价格也将逐步回升。据新加坡1月29日消息，日本经济贸易产业省?METI公布的初步数据显示，日本2009年挤压铝制品产量较上年减少24％，至663?863吨。数据显示，12月挤压铝制品库存环比持平，但较去年同期增加14％，至12?281吨。发运量较11月减少4％，但较去年同期增加17％，至30?914吨。09年铝产量稳中有升，市场还是存在一定的空间。
由于看好铜市场，云南铜业的间接控制人中铝公司今年也将着力打造其铜板块。中铝公司副总经理吕友清日前表示，中铝希望在云铜公司进一步扩大持股，目前已与云南方面达成共识。中铝公司通过在2007年增资扩股，拥有云南铜业的控股股东云南铜业集团49％股权，云铜集团的其余股份由云南省国资委和云南省国资公司持有。
为了加大铜业板块的发展，中铝已经注册成立了中国铜业有限公司，今年还将继续通过收购、股权合作等方式，与国内铜业公司展开合作，希望扩大铜冶炼能力。但世界金属统计局公布的最新数据也显示，2009年1－11月期间，全球铜市供应过剩191万吨，而上年同期全球铜市供应过剩量也达205万吨。目前铜冶炼行业也存在一定的产能过剩压力。
上周现货铜周均报价为58580元/吨，下跌1965元；锌为18610元/吨较，下跌1350元；铝为16470元/吨，下跌622元。其中以锌周下跌幅度最大。
后市展望
万众瞩目的美联储议息会议以预期中的维持利率在0－0．25％的历史低位不变结束，由此引发的买盘刺激美元上周全线大幅上扬，美元指数以一波日线四连阳强势突破前期高点。而欧元区主权债务隐忧仍存使得欧元节节败退，自希腊债务危机加深以来，欧元深受其苦，兑主要货币持续大跌。随着希腊问题的拖延，市场也开始关注葡萄牙、西班牙和意大利等欧元区债务问题比较严重的国家。同时中国逐步收紧货币政策，使投资者对市场抛空意愿进一步加强。由此引发卖盘打压，LME期铜上演暴跌行情，上周五击穿所有均线一举跌破7000报收6750美元，上升形态彻底破位，短期内6800成新压力位。期锌下跌35美元报收2115美元。期铝跌破2100报收2080。
操作建议上，国内盘沪锌已破前期成交平台，1005合约18500上方已形成重压力?从60分钟线上看成圆弧顶形态，由前期上升通道变为下降通道，本周回调看至下一成交密集区16000一线。沪铜在走势上与沪锌大同小异，1005合约在55000一线形成新压力位，顺势逢高抛空。沪铝1005合约新压力位在16500，操作上相同。由于本周为年内调整行情，因此，在操作上建议投资者不追空，以日内轻仓交易为宜。
(责任编辑：麦兜)
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