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铜
上周五，沪铜受隔夜LME外盘价格走弱影响低开，全天呈现先抑后扬的震荡行情。主力合约1005最终收盘于51980元/吨，下跌3.63%。LME伦铜晚间则因美元继续破位大涨而下跌，最终收盘于6285美元，跌幅1.43%。长江有色1#铜现货均价跟随期货价格保持稳定，为52050元/吨，下跌2115元/吨。
从基本面来看，上海期货交易所上周铜库存增加13092吨，出现难得一见的大幅增加。现货方面虽然仍然处于升水，但2000多元的大跌无疑会给囤货者带来比较大的恐慌。虽然去年以来囤积的库存可以在今年部分消化，但由于铜价和政策刺激退出的影响必然会使得国内生产商相对冷淡，进口很可能因此出现下降，内外差价也将被拉开。
从宏观面角度来看，本周的经济数据相对面少，除非政策发出加息等明确收敛流动性信号，市场可能相对于上周偏向温和，因此本周可以看低位震荡偏空。
综上所述，总体来看部分资金可以进场逢高做空。短线交易者可以密切关注资金动向做空，灵活进退。
铝
上周五晚间LME综合铝一路下行，最低走至1969 美元，收于1978.5美元，较上个交易日下跌56.5美元，持仓减少了101手。国内上周五，沪铝主力1005合约低位震荡，开盘于16150元，随后横向震荡整理，午后有所下滑，最低跌至16130元，尾盘收于16280元，小幅下跌了205元；持仓持续减少，降至105306手。
国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围15800-15830元，下跌245元。上交所公布的铝库存增加21375吨至355253吨。国外市场上，LME铝库存减少7900吨，总库存为4587675吨，贴水报于32美元，小幅下跌。美国劳工部公布:1月30日当周初请失业金人数升至48万人(预估为46万人),前周修正后为47.2万人(初值为47万人)1月30日当周初请失业金四周均值为升至46.875万人,前周修正后为45.7万人(初值为45.625万人)1月23日当周续请失业金人数升至460.2万人(预估为458万人),前一周数据修正后为460.0万人(前值为460.2万人)。
上周沪铝较其他品种走势显得较为强势，这波反弹基本上是由沪铝引领，虽然随后在美元不断创出近期新高的压力下再次走低，但是国内市场显示出了对于铝价较为充足的信心，目前国际市场对于中国超出意料的提前收紧流动性感到担忧，作为最大的金属消费大国，流动性收紧很有可能造成金属需求的障碍，市场在两者双重打击下，显得疲软不堪，价格一路下滑，沪铝在周边品种大幅走低影响下，也很难保持一枝独秀，虽然在成本上升以及宏观经济复苏的大背景下，我们依然看好中场期铝市，可是在政策性风险以及市场恐慌心态影响下，铝价下行仍有空间，心态的大幅转变将会造成过激行情发生，我们期待市场企稳，但是最重要的市场心态能否端正。技术上，沪铝再次运行至60日均线下方，K线则在布林通道下轨处，macd中空头量能虽有所收敛，但下行尚未有止步迹象。伦铝跌破了前期震荡平台，重要整数关口2000美元再度被打破，下方空间已经打开，不过需确认是否有效突破，关注美元指数以及伦铝走势，建议投资者节前观望为佳或者短空。
锌
上周五晚间LME综合锌大幅走低，开盘于2055美元，尾盘收于1952美元，跌幅为4.45%，持仓略微上升，达到在22.9万手；成交量有所增加，达到54990手。国内上周五，沪锌主力1005合约大幅下跌，低开于17080元，随后低位震荡，午后再度下行，最低跌至16910元，最终收于17145元，较上个交易日下跌520元，成交量为818788手，有所缩小；持仓减少了9256手。
国内现货市场方面，据上海0＃ 锌成交范围16600-16700，下跌450元。上交所公布的锌库存维持不变，仍是222660吨。国外市场上，LME锌库存总库存为499800吨增加925吨，贴水报于14美元，小幅上涨。美国商务部公布,美国12月工厂订单上升1.0 %,市场预估为增加0.5%.12月耐久财(耐用品)订单修订为增加1.0%,最初公布的数据为增加0.3%.美国2009年工厂订单减少17.6%.美国劳工部公布:美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%(预估为升6.0%),第三季修正后为上升7.2%(前值为升8.1%)美国第四季非农单位劳工成本下降4.4%(预估为下降2.5%),第三季修正后为下滑1.5%(前值为下降2.5%)。
此波修正行情持续的时间以及力度已经超出了笔者想象，市场果然是超出大多数人预期在运行，伦锌已经跌至1800-1900美元的重要平台，连续的暴跌行情目前唯一能归结的重要理由仅仅是美元受到避险需求影响，价格连番上行，给于金属市场带来重重压力。欧洲经济数据不佳、新的债务问题引发全球担忧，美元指数经历了去年一波大幅走低行情后，近期反弹力度相当强劲，技术上呈现多头排列行情，也难怪造成了近期市场对于金属品种看空气氛一片。锌是所有金属品种里跌幅最深的，再近期毫无利好消息出台迹象前，锌价将维持不断震荡探底的局面。技术上，沪锌跌至60日均线压制，K线运行于布林通道中轨与下轨之间，均线向下，伦锌前期平台能否有效支撑锌价，目前仍需观察，不过一旦跌破市场必将面临新的下行压力，建议投资者节前观望或者短空。
(责任编辑：麦兜)
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