期锌周评（2月1日—5日） ：美元走强股市暴跌 沪锌低位盘整

　　受美元走强及股市暴跌影响，上周上海期锌低开震荡，盘中交投较为活跃，其中主力1005合约开盘17570元/吨，最高18175元/吨，最低16910元/吨，收盘17145元/吨，下跌425元或2.42%。空头获利离场尾盘略有回升。预计短期内将保持低位盘整。

　　因投资者对欧元区债务问题堪忧，导致欧元汇率大幅下滑，欧洲央行4日维持利率1%不变。另外美国上周首次申请失业救济人数意外上升，也促使美元汇率4日大幅攀升。受此影响，道琼斯工业指数下跌2.61%；纳斯达克指数下跌2.99%；标准普尔指数下跌3.11%。美元指数4日上涨0.75%。

　　宏观方面，美国劳工部4日公布，美国1月30日当周初请失业金人数增加0.8万人，至48.0万人，经济学家预计为减少1.0万人。受此数据打压，美股低开低走，道指盘中一度暴跌200余点。这提高了避险情绪，打压高风险资产走低。美国12月耐用品订单有所改观，而工厂订单环比下滑。美国12月耐用品订单月率修正值报1.0%，前值为0.3%。12月耐用品订单向上修正，对基本金属是利好消息，同时该数据也高于11月的0.2%。12月工厂订单小幅下滑至1.0%，而11月为1.1%。

　　从锌的绝对价格波动看，似乎也很难有超乎预期的表现。在2009年实现了1年的经济刺激和宽松货币政策后，国内外政策正在发生变化，中国1月12日宣布提高银行存款准备金0.5个百分点至16%，一年期央票发行的利率也有逐步提高的态势，后市场又盛传银行暂停贷款的消息，直接推动了本次有色金属的大幅回调。从国外的角度看，奥巴马提出了严格监管的金融建议，在华尔街引发了大争议。政策的变化引发了本次商品大回调，表明由政策触发的2009年以来的单边上涨行情可能告一段落。2009年还有一个推动商品上涨的重要因素是美元的下跌。不过，由于欧洲债务问题的恶化，美元逐渐走强，也成为金属走软的重要因素。因为政策的变化，流动性的变化和美元的走强，表明推动基金属大幅走强的宏观因素已经发生了重大变化。

(责任编辑：麦兜)

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