大有期货：铜价有望继续延续上涨趋势

　　一、春节外盘一周回顾

　　春节长假期间 LME三个月期铜总体呈现震荡上涨行情，截至 2 月 19 日， LME铜收至 7,435 美元/吨，较上周五(2月 12 日)的 6,790 美元/吨上涨645美元/ 吨，涨幅超过9%。盘中创下2月以来的新高7,450 美元/吨。目前伦铜突破均线，重新回到上涨通道中，预计在基本面保持不变的情况下，铜价有望继续延续上涨趋势。

　　同期，LME 铜库存为 554,775 吨，较上周五(2 月 12 日)的 541,825 吨略有提升，继续处于高位。

　　二、一周基本面要闻

　　美国劳工部上周五公布,1月消费者物价指数(CPI)较前月升0.2%,增幅小于市场预估的上升0.3%,核心CPI较前月下滑0.1%,亦低于预估,且为1982年12月以来首见下滑.消息缓和了对通胀上升的担忧。

　　全美住宅建筑商协会 (NAHB) 公布，1月份新屋开工数年率上升 2.8%至 59.1 万套，高于分析师预期的 58 万套。接受 Briefing.com访问的分析师预期， 1月份新屋开工数年率将自前月的 57.5 万套上升至 58万套。1月份建筑许可年率自前月的 65.3 万套下滑4.9%至62.1 万套，高于分析师降至 62 万套的预期。美官方报告，工业产值继12月上升0.7%之后，1月份再上升 0.9%，根据《彭博社》，此数据优于分析师预期的 0.7%升幅。1月份产能使用率自前月的 71.9%上升至 72.6%，符合预期。

　　中国人民银行2月12日决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；及美联储(FED)周四(2月18日)表示，由于金融市场状况改善，将上调对银行的紧急借贷利率贴现率，将从之前的0.5%上调至 0.75%。中美两国央行都表态宽松货币政策不变，但上调行为已明确暗示全球宽松货币政策将逐步退出。

　　消费方面：中国方面，2009年12月份电线电缆产量约2220500千米，环比增长10.9%，产量为2009年以来的最高水准，增长势头不减；家电方面，中国冰箱、彩电、洗衣机、空调产量较11月全面增长， 12月份这四类产品总计产量2330万台，环比增长13.7%，同比增长34.2%；汽车销售形势也比较乐观，2010年1月中国汽车销售刷新历史记录，1月汽车单月销量达166.4万辆，同比增长126.2%，环比增长17.7%。此外，2009年12月中国房地产指数103.66，较11月仍有所增长，同比增长达5.3%，为2005年来的最高水平。预计1月份央行的从紧政策会拖累房市，但伴随流动性收紧的放缓，中国房地产市场也不会大幅下挫，对铜消费的影响有限。

　　美国方面，美国的制造业采购经理人指数，1月继续攀升，其中订单分项创出5年新高。就具体的消费来看，美国汽车1月汽车销量年化1080万辆，同比增长达12.9%。房地产市场，美国2009年12月份成屋销售有所下滑，新屋销售也继续下降，数据不甚理想。但数据显示美国的个人收入以及消费者信贷仍在增长，故而，我们不认为美国房地产市场会有很大程度的下滑。

　　三、后市展望

　　国内春节假日前一周，国内外铜价止跌反弹，其更多反映市场技术反弹需求，中美从紧货币政策一度令市场承压，但1月份持续、快速的深度跌幅包含政策预期在内，一定程度上使政策利空因素得以提前释放，经历跌后反弹市场将有所企稳，长期偏多思路可以保持，但是政策面仍将是市场面临的最大不确定因素。

　　四、操作建议

　　操作上，节前多单可以考虑获利减仓，趋势性多单可继续少量持有。沪铜 1005支撑位57000，压力位60000。

(责任编辑：麦兜)

标签：产量 lme 全球 2009年

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