鲁证期货：3月9日铜锌早评

　　锌沪锌补涨  气势如虹

　　一、市场描述

　　3月8日（周一），沪锌高开高走，涨势如虹。主力合约1006开盘18870元/吨、最高19260元/吨、最低18780元/吨，最终报收19235元/吨，较上交易日收盘价上涨645元/吨。成交增加两万余手至60.88万手，持仓增加15348手至17.49万手。伦锌三月场外交易最终报收2370美元/吨，上涨25美元/吨。

　　二、行情分析

　　上周五伦锌的大涨重燃资金的做多热情，周一沪锌跳空高开，之后在多头的推动下不断上行，几近涨停，强势明显。

　　现货方面，消费缓慢启动，购货有所好转。周一长江有色金属现货市场云南、双燕、葫锌牌0#锌锭价格区间为18350-19200元，受期价带动上涨650元。

　　前20名期货公司持仓结果显示周一沪锌净空持仓从10569手增加至12391手，这表明主力的空头思维仍然较强，正如笔者前期所言，沪锌上行之路并不会一路顺风。

　　宏观方面的数据整体利多。因经济预期心理改善，欧元区三月Sentix投资者信心指数升至负7.5；德国一月工业生产月率上升0.6%，订单数据也有所改善；加拿大2月房屋开工19.67万户，环比增长6.1%；美国因为制造业复苏强劲，2月美国就业市场连续第六个月改善。过去6个月中，该指数攀升了13.4%，为自1994年以来的最大六个月涨幅。

　　三、后市研判

　　沪锌近期或将存在一段补涨行情，建议维持震荡偏多思路操作，但不宜追涨杀跌。

　　鲁证期货 贺宝龙

　　0531-81678623

　　铜：面临前高阻力  伦铜小幅调整

　　一、

　　受美元小幅企稳的影响，周一伦铜下跌25美元至7515美元。沪锌领涨上海期货品种，沪铜高开高走，站上60000一线，主力收于60690，涨1140点。

　　二、

　　美国方面，劳工部数据显示，美国2月份非农就业人数减少3.6万人，预计将减少5万人；失业率持平于9.7%，预期为9.8%。美国消费信贷1月份按年率增长49.6亿美元，增幅为2.43%，为连续11个月下降后的首次反弹，此前预期为减少45亿美元。好于预期的数据给商品价格上涨带来动力，但是就业情况是美联储货币政策的重要参考，如果确认数据转好，将有助于巩固美国经济复苏的基础，并提升市场对美联储加息的预期，毕竟此前的提高贴现率已经拉开了退出的序幕。

　　从市场来看，周一LME铜库存减少1750吨，注销仓单上升至35975吨，重新加大了市场对中国需求增加的想象，但是，近期沪铜明显滞涨，目前内外比价跌至8以下，进口亏损增加，或令伦铜上涨乏力。国内现货依然保持近期的平淡行情，周一上海现货报价59300-59600元，上涨550，贴水小幅收窄至350-200元，市场供应充足，但下游受价格高企影响消费谨慎，成交不畅。

　　从盘面来看，伦铜引领市场走高，期价持稳于均线系统上方，短期或将延续震荡偏强的格局，但上方面临前期高点的阻力，压力不容忽视。沪铜走势显示了市场外热内冷的局面，走势上谨慎乐观。

　　三、后市研判

　　整体上尽管市场对旺季需求有所期待，但现货面并没有明显反映，而基于政策面的担忧令市场人气不稳，铜价大幅上升的空间有限。操作上建议维持震荡思路，日内短线为宜，今日关注60000支撑，如有效跌破多单注意减持离场调整仓位，60000以上不宜追涨。

　　鲁证期货 李  贤

　　0531－81678602

(责任编辑：苏苏)

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