国际期货：金属操作建议

　　上周美元表现强势，因欧洲债务危机问题一波三折，一方面欧元区德法两国不愿意慷慨的给希腊提供大量的援助。另一方面，欧元区各国又不希望国际货币基金组织IMF插手欧元区经济，认为IMF给相对富裕的欧元区成员国提供援助是欧元区的一大耻辱，因为IMF通常是发展中国家寻求帮助的途径。这一矛盾的存在令希腊问题一直悬而未决。从而导致了欧元兑美元创下自09年6月以来新低。美元兑一揽子货币大幅上涨，美元指数上摸82一线。上周四，在欧盟峰会上，希腊救援方案终于有了进展，最终协议称，如果希腊债务困境加剧，欧元区成员国和国际货币基金组织将联手救助希腊。根据协定条款，欧盟成员国将指挥救助，并通过直接贷款的方式提供大部分资金，IMF则是辅助角色。希腊问题让市场担忧情绪稍稍缓和，这将给予欧元支撑，使得美元从高位回落稍作整理，鉴于美国经济恢复的进度及美元作为国际支付货币之一的避险功能，美元中长期上涨是主基调。

　　从期货市场表现来看，伦铜在7500美元一线维持震荡态势，收于30日均线附近。铝是上周表现最弱的品种，国际铝价收在2200美元一带。国际锌价收于2235美元。国内金属继续维持震荡在高位震荡，受国际铜库存降低的支撑，铜在上周表现相对坚挺，而期铝受制于大量库存仍是表现最弱的品种。后在16500一线获得支撑。上周五证监会批准股指期货于4月16日正式推出。此消息提振期货，国内沪铜收于60000一线之上。

　　从持仓量来看，周五因期价的走高成交相对活跃。收盘时各个品种持仓量上升，其中，沪锌的大幅增仓因引起我们的关注，统计结果显示，沪锌上周增仓量最大，显示了了市场资金对锌的关注程度高于其他基本金属品种。与3月19日收盘数据相比，上周总的持仓数据为：沪铜上周持仓增加9356手，铝持仓增加4080手，锌持仓增长最为明显，大幅增加44262手。

　　从上周上海期货交易所公布的各品种库存数据来看，铜库存数量为155465吨，减少13636，铝库存数量为406693，增加12365，锌库存数量为244191，增量源于上海地区仓库，数量为20758吨。

　　虽然上周金属市场表现一般，市场关注点主要在希腊问题，库存问题，消费问题轮回展开。一般而言，我国有色金属生产呈现明显的季节性特征。今年金属消费旺季的来临有些滞后。从春节长假后下游采购热情不高可以看出，旺季不旺增加了下游对消费方面的忧虑。不过，上周金属价格已在高位盘整一周，持仓量不断增加的趋势来看，金属可能继续维持震荡格局。我们对本周金属走势不易过分看空。期锌操作上空单可减持。

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