国泰君安：期铝继续调整 建议短线观望

　　【隔夜外盘】

　　受美元下挫及美国数据显示经济在复苏轨道所支撑。欧元区领袖赞成援助债务缠身的希腊后,美元走软。在经历数周角力后,欧元区领导人周四就欧洲/国际货币基金组织(IMF)共同为负债累累的希腊提供安全网的架构达成协定,希望藉此复原对欧元的信心。周五公开的数据显示,路透/美国密西根大学3月消费者信心指数终值为73.6,预估为73.0。2月终值为73.6。美国商务部周五公开,美国第四季我国生产总值(GDP)环比年率终值为增长5.6%,预估为增长5.9%,前值为增长5.9%。美国第四季个人消费支出(PCE)物价指数上升2.5%,预期为上升2.3%,前值为上升2.3%。隔夜伦敦金属交易所铝开盘2207美元，收盘价格收盘报价2224美元，比上一交易日上涨14美元，涨幅为0.63%，最高价2242美元。伦敦金属交易所仓库存储数量减小6975吨，达到4579375吨。

　　【昨日内盘】

　　前一交易日上海期铝价格微幅上涨。整天成交154766手，持仓数量减小7386手至308616手。主力逐步移仓7月合约，以16560元/吨高开，盘中振荡上涨，涨幅扩大，以16695元/吨收盘，上涨155元（涨幅为0.94%）。此合约整天成交30624手，持仓数量增加84手至61452手。

　　【基本面】

　　我国现货市场成交价格主要集中在15910-15950元/吨,贴水280元/吨-贴水240元/吨。由于大批铝锭存于交易所仓库里，导致现货市场原铝供给较为紧俏，除日本以外的大部分地域铝升水呈现走高。继希腊主权信誉评级遭回调并引爆欧洲债务危机后，惠誉将葡萄牙的主权信誉评级回调至AA-，并告诫称，若该国政府不转变财政政策，还会有更大程度的的降级。希腊危机尚未得到解决，葡萄牙危机或悄然登场，倘若不能有效的控制这一趋势，PIIGS五国将发生连锁反映。令人遗憾的是，德国财政部指出 回绝为希腊提供援助，令岌岌可危的欧元雪上加霜。市场避险情绪再次提升，大批资金流入美元，央行行长周小川在出席美洲开发银行年会时称，若能确信经济复苏，那么部分非常的刺激办法可以逐渐淡出。这一发言势必再一次激发市场对加息的预期。无论程度如何，这一姿势的表现，都会使得外界对中国经济政策发生无穷的遐想。

　　【技术分析】

　　沪铝一年以来首次跌破90日均线之后，最近更是连破支撑点，而一度跌破120日均线，短期疲软已显。且大幅度下挫之后，布林带较前几日有显着放大，技术上看有继续向下回撤的可能，但仍需测试。

　　【操作建议】

　　操作上，沪铝有更大程度的走弱的风险。建议观望，前期空头可获利离场。

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