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3月29日，在高位振荡一个月有余的铜价突然“发飙”：沪铜主力1007合约早盘跳空高开680元，此后保持增仓上扬走势并一路高歌猛进，最终以每吨62100元收盘于最高点附近，当天大涨了 3.50%。
“铜价的春季攻势已经展开，这不是一轮新的投机，而是由真实需求所带来的。” 东证期货金属部经理阮凯表示。
与此同时，一些券商也看好金属价格二季度的走势，广发证券有色金属研究小组认为，中国消费旺季已经来临，国内有色价格有望补涨，而铜是其最为看好的品种之一。
铜库存反转信号
铜价已沉寂了许久。
进入2010年，沪铜在前七个交易日势如破竹般地冲上每吨63000元后便一路下滑，最深跌至每吨51400元，调整幅度深达18.4%。
“冬季本身就是消费淡季，而期货炒家对今年信贷紧缩一直有预期，所以铜价在前两个月的走势并不算好。”一位期货操盘手称。
与此同时，高悬不下的铜库存也成为挥之不去的忧患，其中以上海SHFE库存为甚。
数据显示，SHFE铜库存2月增加48268吨，增幅达到47.69%，比1 月份涨幅增加41.5个百分点；而LME铜库存增加8675吨，增幅达到1.6%，比1月减少6.1个百分点；而COMEX铜库存减少360吨，下跌 0.35%，而1月份是增加4.47%。
“国内库存相比国外猛增，与此对应的是铜价也呈现内弱外强的局面。”一位券商研究员称，“自1月1日至3月19日，国内铜价仅上涨了0.1%，而国际铜价LME上涨了0.8%，国内跑输国外。”
广发证券有色金属研究小组认为，这是由于中国2009年囤积的隐性库存由于流动性缩减预期开始显性化；同时，铜库存由伦敦向中国转移，短期内无法消化，加剧了过剩。
然而，这一现象在上周终被打破。
3月26日，LME铜库存下滑1900吨至516925吨，为1月初以来最低水准；同时上海SHFE铜库存亦大幅下滑，上周下滑了8%。
“这是一个明显的利好信号，我们也在上周调高了有色金属行业尤其是铜的行业评级。”广发证券有色金属小组一研究员表示。
下游需求推动上涨？
在一季度行将结束之际，铜价出现了久违的爆发，这究竟是真实需求支撑下的价格回归，还是投机因素的卷土重来？
一位调研过多家铜企的有色金属券商研究员认为，铜价发力是需求强有力支撑的真实反映。
“前一段时间我去了几家铜上市公司，发现铜企订单很充分，开工率都很高，普遍开工率在90%以上。”该研究员表示，现货之所以贴水500多元还卖不动，只是因为29日期铜价格涨得实在是太猛，“当日期铜主力可是涨了2100元/ 吨”。
该券商研究员同时透露，3月底至4月是传统的铜市旺季，在此期间，以空调企业为首的用铜大户会大量买铜，“补库存会一直到4月底或5月初完成，所以现在铜价上涨是由需求带来的。”他表示。
上海灰鸟冷气设备工程有限公司董事长周黎旋也表示，空调企业目前对铜的需求量很大，不少企业都在抓紧时间补充库存。
“6月份空调就要上市出售，现在很多企业都来不及生产，订单实在太多了，最近那些用铜企业都在忙着买铜，所以我一直认为铜价跌不下去。”周黎旋说。
“不仅仅是空调企业，最近房地产与电力投资的数据都是不错的，而这两块也是用铜大户。”东莞证券刘卓平对此表示，近日铜价已突破前期的振荡箱体，在旺季因素影响下，除非美元出现大幅拉升，否则在二季度铜价持续上涨基本问题不大。
另一方面，金瑞期货铜分析师郭勇认为，铜价上升的主要因素是欧盟达成希腊主权债务危机的解决方案后，欧元兑美元出现反弹，由此带来美元贬值并推动了商品价格的上涨。
而美元指数的盘面显示，自3月25日该指数踏上的82.24高位形成了一个拐点，目前已降至81.30点。
同时，郭勇认为这次上涨与基本面无关，“去年国内进口了大量的精铜，目前市场的供应十分充裕，现货一直维持在贴水状态，我认为这次上涨主要是投机力量的推动。”
一位铜现货商的说法似乎也印证了郭勇的观点。
上海迈科金属铜事业部经理王宏斌表示，3月29日铜现货价每吨贴水了500多元，“即使如此，现货铜的销量并没有明显上升，所以我认为这是投机”。
(责任编辑：lily)
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