珠江期货：沪铝逢高短空 短期可能继续下挫

　　8日沪铝1007合约以16930开盘，也是全天的最高价，收盘报16790,较昨日结算价下跌1.03%.全天成交量67180手，持仓量99148手。LME铝昨夜比较抗跌，报收2361美元/吨，难得的阳线收官给市场一点信心。持仓690139手，库存减少4700吨至4586125吨。

　　现货市场：

　　8 日现货国产铝报 16140-16200 元 / 吨，跌 50 元 / 吨，贴水 150- 贴水 90 元 / 吨。中国旺季需求拉升作用尚不显著，需等待 3 月贸易数据的公布予以支撑。欧美铝贸易升水依然保持攀升，铝订单及货运量上升。市场人士预计此次铝价回调的幅度比较有限，总体而言沪铝仍将延续疲软盘升的大趋势。

　　基本面分析

　　江铜集团铅锌冶炼项目建设顺利推进。江西省 “ 十百千亿工程 ” 重点建设项目 -- 落户湖口金砂湾工业园的江铜集团铅锌冶炼项目，于去年6月28号开工建设以来，项目建设顺利推进，目前土地平整工作已经完成，正在进行围墙和地夯作业，全部土建工程今年底完工。铅锌冶炼项目是江铜集团2012年实现销售收入1000亿元的重点项目之一。总投资50亿元，一期投资30个亿，计划明年8月点火投产。投产后，每年可生产电铅20万吨、电锌20万吨、硫酸56万吨及其它产品，实现销售收入100亿元。

　　俄罗斯联邦海关服务部 7 日报告称，俄罗斯今年 1-2 月出口了 508,400 吨铝，较去年同期增加 2.4% . 1-2 月铝出口额为 8.633 亿美元，去年同期为 9.022 亿美元。 1-2 月对独联体以外国家的铝出口量总计为 505,900 吨，出口额为 8.58 亿美元，去年同期出口量为 493,300 吨，出口额为 8.96 亿美元。通过近期的各国数据来看，国际市场铝的需求状况依然在好转。

　　技术面分析：

　　综合来看，库存压力、美元的反弹以及国内紧缩预期的再度升温等利空因素的集中爆发加剧了铝价的回调空间，技术上沪铝主力 7 月合约两次冲击上方 60 日均线，均以失败告终，也宣告了短期铝价上涨的乏力。笔者预计沪铝 7 月合约弱势整理行情将延续，价格波动区间 16000-17000 元 / 吨，且价格区间存在下移风险。 操作上沪铝可逢高短空，短期可能继续下挫。

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