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1、3月汽车产销再创新高.
根据汽车工业协会统计数据，2010 年3 月，汽车产量为173.44 万辆，环比增长43.79%，同比增长57.69%，销量为173.51 万辆，环比增长43.22%，同比增长55.79%。
2010 年1-3 月，汽车产销量分别为455.45 万辆和461.06 万辆，同比分别增长76.99%和71.78%。其中乘用车产销量分别为346.23 万辆和352.39 万辆，同比分别增长84.34%和76.34%；商用车产销量分别为109.22万辆和108.67 万辆，同比分别增长57.14%和58.50%。
3月为汽车销售传统旺季，单月销售173.51万辆，再创历史新高；前3个月，汽车月均销量超过150万辆，远好于2009年月均114万辆的销量水平。从目前数据来看，汽车市场依然保持快速增长势头。1季度汽车产销保持良好增长势头，这继续利于推动铝材的需求。
2、全球原铝日均产量继续增长.
国际铝业协会(IAI)公布初步数据显示，2 月原铝平均每日产量增至6.52 万吨，1 月修正后为6.43 万吨。2 月原铝总产量为182.5万吨，1 月修正后为199.3 万吨。2009 年2月总产量为185.2 万吨。IAI 同时公布，中国2 月原铝平均日产量从1 月的4.36 万吨升至4.65 万吨。中国2 月原铝产量从1 月的135.2 万吨降至130.3 万吨。
3、电解铝成本继续上调.
当前电解铝生产的各类辅料价格依然处在上涨通道之中，这继续抬高了电解铝的生产成本，不断蚕食铝冶炼企业微薄的利润空间。预焙阳极出厂价各地陆续超过4500元/吨，个别地区到厂已接近5000元/吨；氟化盐报价超过7300元/吨，冰晶石也接近6500元/吨。西南地区旱灾虽然略有好转的趋势，但是电力供应仍显偏紧且发电成本偏高使得西南地区电价维持高位。而目前国内电解铝的平均利润已经接近为0，未来如果铝价仍难以上涨的话，部分电解铝的平均成本将转化为亏损。成本因素继续限制铝价调整空间，继续推动铝价上行。
4、内外比价处于低位支撑沪铝.
从3月份以来，欧美铝需求上升和基金买盘推动LME铝持续上涨，而沪铝受制于国内供应压力，走势表现疲弱，内外比价持续走低，截至目前已逼近6.9-7.1的水平。与此同时，随着铜价的持续上扬，铜铝比价也进一步上升，已突破至3.5上方，这也吸引了国际基金买盘的介入；比价持续低企将有望推动铝出口增长，同时使得沪铝面临补涨行情。
5、伦沪铝库存增减出现分化.
截至4月12日，LME铝库存回落至457.5万吨的水平，较3月底减少约2.5万吨；注销仓单维持在27.6万吨左右，注销仓单比为6%。从目前的注销仓单比例看，后市LME铝仍有望继续出现减少。
从上海期交所公布的库存数据显示，截止4月9日当周铝的库存为41.3万吨，维持增长趋势；国内电解铝产能继续释放，产量维持增长，铝市供应过剩压力仍较沉重，库存增势未改，这继续限制铝价上行的空间。
6、资金介入加剧铝价波动.
从目前沪铝主力1007合约持仓情况看，沪铝多空连续两天大幅增仓，成交量不断放大。
当前西南旱灾令国内电铝产量下降预期、俄铝推出铝ETF的消息令沪铝获得炒作题材，加上内外比价低企、铜铝比价突破3.5，沪铝补涨的预期逐步增强；但在铝市供应过剩的局面下，铝价冲高不得不面临现货抛盘压力。随着资金的逐步介入，后市铝价波动将进一步加剧。
综上所述，欧盟达成对希腊救助计划，美元走弱以及欧洲现货偏紧推动伦铝创出年内新高，延续偏强走势；而受制于产量维持高位水平，国内现货表现较为疲弱；但下游需求逐步回升，汽车行业保持增长对铝市有所提振。随着内外比价持续下滑以及成本上调预期推动沪铝出现补涨行情，但短期冲高仍将面临现货套保盘抛压，总体上在多空因素交织下，沪铝震荡区间有望继续上移，预计将位于16800-17800区间运行。
(责任编辑：麦兜)
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