大陆期货：股指上市，远期溢价预期或使波动加剧

　　铜：本周四，沪铜日间呈现区间整理，震荡走低的行情，主力合约1007最终收盘于62590元/吨，下跌0.49%。LME伦铜晚间则因美元低位反弹而继续维持震荡，最终收盘于7944.8美元/吨，下跌0.19%。长江有色1#铜现货均价则有所反弹，为61575元/吨，上涨25元/吨。

　　从基本面情况来看，美国hussey铜业公司上调铜报价，现货市场价格稳定在61500元/吨附近都，外盘库存仍然维持了小幅减少的趋势，国内库存虽然因进口仍然表现较多，但从注册仓单数的增加来看，可能是由于近月合约交割所用，而一旦交割完成，那么库存即可能出现一定幅度的减少。因此短期即使处于温和震荡，但基本面的利好可能会使得震荡区间的下沿维持在61000元/吨上方。

　　其次，今日是股指期货上市的第一日，由于品种间的联动性逐步增强，基于较低的挂盘基准价，市场投资者对于远期溢价预期的认识可能会使得市场出现一轮爆炒，而这也将对商品价格起到一定的支撑和推动。但与此同时，由于资金可能存在一定溢出，因此日内成交可能会有所减少，盘中剧烈波动和跳空出现机率也将扩大。

　　综上所述，铜价短期转为看震荡偏多，甚至冲高回落，日内仍可以波段操作为主。中期投资者可以继续看多，适当资金可以逢低做多。

　　铝：隔夜LME综合铝小幅走高，收于2470美元，较上个交易日上涨了5美元，持仓小幅增加6951手，达到72.1万手左右。国内周四，沪铝主力1007合约高开低走，高开于17185元，随后震荡下行，午后加大了下跌幅度，最低跌至16770元，最终收于17060元，较昨日小幅下跌60元，成交量降至10.1万手左右，持仓则小幅增加6682手。

　　国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16340-16370元，上涨10元。国外市场上，LME铝库存减少6225吨，总库存为4561850吨，贴水报于34美元，小幅上升。总部设在法国巴黎的经济合作与发展组织（OECD）4月13日发布报告显示，其30个成员国2月份整体失业率为8.6%，比前一个月微降0.1个百分点，登记失业人口增至4590万。3月份就业市场状况基本保持稳定，其中2月份经合组织成员国整理失业率比去年同期上升1%，事业人口增加了540万人，接近二战后的最高水平。但是，就业市场通常会滞后于经济复苏，当经济持续回暖了一段时间才能对就业市场产生效果，是一项判定经济走势的滞后指标。

　　昨日市场受到第一季度数据公布影响，行情显得较为低迷，主力资金显得犹豫不决，给与空方有所乘机，伦铝市场虽然连续创出新高，但是短期仍旧面临回调压力，国内市场受此影响，多方不愿意继续大幅进场，不过以目前持仓来看，前期资金依旧尚未获利了结，加至铝市滞涨行情如果一旦有所突破，那么整个市场将会走出超出以往任何的走势，毕竟压制越久爆发也越恐怖，多方因此不会轻易离场。技术上，沪铝走在5日均线上方，均线有向上运行继续，能否有效突破前期高点压制，将成为上行空间能否打开的关键，注意资金动向，建议投资者逢低买入应建立中长期多头。

　　锌：隔夜LME综合锌一路上行，开盘于2460美元，最高走至2514美元，最终收于2505美元，小幅下跌2.02%，成交量为65035手，小幅增加；持仓小幅上升，为24.6万手。国内周四，沪锌主力1007合约小幅下跌，开盘于19600元，随后震荡下行，最低走至19450元，最终收于19465元，下跌0.1%，成交量略微缩小，达到38.8万手左右。

　　国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围18550-18650元，维持不变。国外市场上，LME锌库存总库存为546075吨，减少75吨，贴水报于32.75美元，小幅下跌。联储(The Federal Reserve)周三(4月14日)发布"褐皮书"，显示美国经济总体已呈现复苏态势。企业销售量上升，生产力大幅提高，但是许多企业对增加岗位数量仍持谨慎态度。 "褐皮书"的调查结果基于12个地区联储4月5日之前的经济数据。是美联储跟踪了解当地经济环境的一种方式。美联储此次发布的"褐皮书"与联储主席伯南克(Ben Bernanke)的观点一致，伯南克认为较为温和经济复苏已惠及全国，但是仍旧不足以使9.7%的失业率快速下跌。

　　由于宏观面数据比较符合市场先前预期，因此未对于昨日金属市场显示明显压力，昨日盘面整体走软也是主要由于前期资金部分获利了结，目前来看，市场方向相当不明，观望气氛浓厚，对于国内加息政策的出台忧虑情绪加深，资金显示的相当谨慎。今日股指期货即将推出，市场维持小幅震荡可能性较大，整个商品走势应该不会出现大幅波动，而近期美元经过了几日的暴跌，技术反弹或许会出现，或将给与金属市场一定压力。技术上，沪锌走至5日均线上方，小幅震荡行情仍在，不过笔者依然比较偏向看涨观点，关注美元市场以及资金动向，建议短期投资者逢低买入或者观望。

　　大陆期货 张斯大 孙智胤

(责任编辑：麦兜)

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