中信建投期货金属早评：LME铝、锌创新高 外强内弱格局难改

　　隔夜，有关希腊债务危机的新一轮忧虑提振美元走强，LME铜再次受制于8000美元一线，而铝、锌则在中、美良好经济数据的刺激下再创新高。技术上LME铝、锌呈突破上扬之势，LME铜已连续8个交易日在8000美元附近横盘整理，在宏观经济数据整体向好的背景下，后市伦铜跟随铝、锌向上突破的可能性较大。

　　然而，昨日国内基本金属再次走出冲高回落的走势，一季度宏观经济数据基本符合市场预期，但基本金属相关产业一季度的生产数据显示，目前我国基本金属的供应压力依然较大，抑制基本金属上扬。国家对房地产市场的强力调控亦令市场担忧未来该行业对基本金属的需求会受到影响。沪铜主力1007合约下跌310元至62590元，持仓减少978手。沪铝下跌60元至17090元，持仓增加6682手。沪锌几近收平，但持仓减少10926手。现货市场基本稳定，但下游消费商依旧观望，市场交投清淡。

　　从相关产业的生产数据看，中国一季度精炼铜产量为105.4万吨，同比增长12.8%；电解铝产量为399万吨，同比增长48.3%；精炼锌产量为117.2万吨，同比增长37.1%。由于铜精矿供应的相对趋紧，精炼铜的涨幅相对较小，从这个角度亦可解释一季度铜价涨幅大于铝、锌的原因。而铝、锌产量的大幅增加则是由于产能的快速恢复所致，铝、锌供大于求的局面短期内或将难以改变。

　　沪铜在创出年内新高后，明显缺乏上行动能，市场在高铜价面前显得极为谨慎；但经济好转加强了消费回暖的预期又支撑铜价高位运行，短期内沪铜在62000-63000元之间的振荡还将延续。而沪铝受国内供应过剩的打压以及沪铜上行乏力的拖累，在17200一线受阻，即便是成本的上升以及外盘的连创新高亦未能助推铝价。关注周末公布的国内基本金属库存情况。操作上建议在未能有效突破之前基本金属仍然以日内短线交易为主。（中信建投期货 卢友中）

(责任编辑：麦兜)

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