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l 欧洲市场铝价格本周连续上扬，突破前期高点，然而上海铝市场虽然外有不断上扬的LME 铝价，内受西南旱灾电力供应趋紧，煤炭供应不足的三重影响，仍难改沪铝价格长期低迷，在盘整区震荡徘徊的趋势。由于国内铝库存持续高企，供应过剩，而下游需求迟迟未能有明显改善，是对铝价走势最大的利空。判断短期内铝价仍然难以走出盘整区间，而且上周五伴随股指期货的上市，大量期货投资者将资金转入股指期货盘面，对未来商品期货市场也会产生一定的流动性压力。l
LME 铝库存比上周有所减少。截止4 月9 日，LME 铝库存为4581000 吨，比上周同期减少13300 吨。而沪铝库存截止4 月9 日为413008 吨，比上周增加2148 吨，再创历史新高。l
14 日召开的国务院常务会议要求,对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1 倍。对购买首套住房且套型建筑面积在90 平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30％。这是国务院继要求78 家无关央企退出房地产业务后，打击过度投机的房地产市场所祭出的第二记重拳。但此政策能否对目前愈演愈烈的中国疯狂的房地产市场一个较好的灭火机会，还要拭目以待。l
中国汽车产业在经历了09 年政策刺激下的爆发式增长过后，今年2 月以来产量不断下滑，而近期的铁矿石谈判以及丰田质量问题的爆发也给整个汽车产业带来了不利影响。一方面生产厂商要应对不断上涨的钢材价格，另外一方面又要应对消费者愈加关心的质量问题，这压缩了车厂的利润空间，同时由于我国今年汽车购臵税的优惠政策与去年相比有所减弱，对汽车产业今年的销量预期有所下调。如果要达到年内1500 万辆的销量，就必然要展开价格战，整个汽车行业对铝材的消费量不容乐观。
l 上周外盘铝价格不断窜高，周四达到历史高位2485 美元/吨，而后小幅回调，与伦铝相反，沪铝本周迟迟不见启动，反倒从周三开始连续三连阴，未能突破盘整区间，料今后将继续处于震荡区间内。由于紧缩流动性的政策相继出台，美元指数也开始反弹，都对下周的铝价形成较强压制作用，但沪铝与伦铝走势差距料不会再如本周一般持续拉大，伦铝有高位回调的可能。
【上周行情回顾】上周沪铝高开，接触0.382阻力位后回调，而后震荡下挫，最终收盘于16875元/吨，而欧洲LME市场连破新高，在最后一个交易日受美国证监会调查起诉高盛消息影响，报阴线收盘。
【上周重要信息】
1. 国家统计局：一季度GDP增速11.9%，CPI上涨2.2% 国家统计局发布数据显示，一季度，居民消费价格(CPI)同比上涨2.2%，其中城市上涨2.1%，农村上涨2.4%，3月环比下降0.7%。一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%。距离政府制定的全年3％预期目标仍有距离，通胀压力有所缓解，之前预计的近期加息的迫切性有所减弱。料未来有可能继续采取信贷，公开市场操作等手段回收流动性，而且GDP的快速增长也使得业界对经济恢复的前景表示较为乐观。
2. 国务院：二套房首付50% 利率上浮至1.1倍 14日召开的国务院常务会议要求,对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。对购买首套住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30％。面对两会之后愈加膨胀的房地产市场，全民炒饭时代重新来临，而近期人民币升值的预期也越来越强烈，从而导致热钱的不断流入，继续吹大房地产市场泡沫。伴随着一季度经济统计数据的出台，GDP高速增长并且实体经济复苏势头渐好，国家调控房地产市场的决心也越来越大，此次颁布实施的政策不啻是对炒房者的一个有力打击。在大力调控炒房行为的同时，今年全国30个省、市、区住房用地计划拟供应量为18万公顷。与去年全国住房实际供地76461公顷和前五年平均年度实际供地量54650公顷相比，有大幅度增加。在全国住房用地计划中，保障性住房用地为24000多公顷，与去年相比增加一倍多。其中经济适用房用地占保障性住房用地总量的71%，与去年实际供地相比增加79%；廉租房用地占保障性住房总量的29%，与去年实际供地相比增加472%。由此可见，虽然今年商品房市场有可能面临多次政策调整的风险，但从住房保障供应上来说，今年建筑业对铝的需求还是较为乐观的，整个住房建筑面积不降反增，都是下游对铝的需求的一个较为有利的消息。
3. 中国3月原铝产量同比增加50.2% 国家统计局4月15日消息，中国3月原铝产量同比增加50.2%至1,364,000吨。1-3月产量同比增加48.3%至3,990,000吨。中国原铝产能到2010年年底有望增长150-180万吨，至2,200万吨左右。原铝3月产量环比增长4.3%至136.4万吨，尽管云南、广西和贵州受旱灾影响，部分铝冶炼厂电力供应不足。交易商称，商品期货周报 3 一些原铝可能已进入库存。目前存于仓库、加工厂及冶炼厂的原铝库存约为160万吨，为2月产量的1.2倍，1月末该数字为110万吨左右。2月铝库存增加的关键原因在于春节假期冶炼厂仍在运转而加工厂却停业了。
4. 中国铝业增发募资100亿获批中国铝业发布公告称，公司在4月14日收到证监会批复，非公开发行A股不超过10亿股获核准。据悉，中国铝业拟将在证监会核准后6个月内选择适当时机向不超过十名特定对象发行A股股票非公开发行不超过10亿股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的90%，发行拟募集资金不超过人民币100亿元，募集资金扣除发行费用后将用于公司重庆80万吨氧化铝项目、兴县氧化铝项目、中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目以及补充流动资金。
【本周展望及操作建议】上周以来，市场亮点频频，随着国家统计局一季度数据的公布，有关中国经济目前的状况也得以被外界所更深入的了解。数据表明，中国经济目前已经从经济低谷中走出，GDP同比增速达到11.9%，而3月CPI指标与2月相比也有了明显回落，仅上涨2.4%，一季度CPI上涨2.2%，不但没有突破3%的通胀警戒线，甚至没有超过定期存款利率2.25%，央行货币政策的调整效果明显，通胀预期被大为削弱，从目前的动作以及收到的效果来看，央行短期内加息的可能性较低，面对不断增大的泡沫和人民币升值的强烈预期，如果马上加息无疑会增大热钱的流入，从而给我国经济未来发展增加更多不确定性，目前楼市调控政策频频出台，二套房50%的首付也是为了在尽量避免动用利率工具的前提下调控愈发膨胀的房地产市场泡沫。从国外的情况来看，伦敦铝价以及连续3周上涨，在周五有所回调，由于外部欧洲债务危机再度成为一个市场热点，预计外盘将陷入短期调整阶段，而美元指数也在美国经济复苏和欧元不稳的双重因素带动下触底反弹，这在未来也将对铝价格产生打压作用。上周五备受期待的股指期货正式推出，当天高开，成交量也大大超出市场预期，而据统计，参与股指期货的大部分均为在商品期货战场上拼杀多年的老手，期指套利机会的显现更增加了他们参与的热情，从长期来看，期指的推出会加大广大投资者对于期货的认识，不论是出于满足开户要求的考虑还是预先学习期货交易手段的想法，都会刺激商品期货的开户热情。但从短期来看，期指的推出对于商品期货的抽水作用是不可臵疑的。伴随着有条件的商品投资者将资金向期指转移，短期内会对商品期货市场产生一定的流动性压力。我们判断下周铝价走势仍将以震荡为主，由于伦铝连续上行的势头在周五被打断，而碍于过高库存压力的沪铝一直没有跟张，因此短期内沪铝下调压力较大。
(责任编辑：麦兜)
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