4月19日期铝日评：高盛引爆系统风险 沪铝低开探底回落

　　受外盘铝价回落和国内股市重挫影响，上海期货交易所期铝4月19日低开低走，呈现震荡下跌走势，盘中市场交投较为活跃，多头平仓较为明显，主力合约成交量放大，持仓量减少。沪铝主力1007合约早盘以16,860元/吨开盘，尾盘收至16,570元/吨，较昨日下跌490元/吨；现货1005合约尾市报收于16,205吨，较昨日下跌440元/吨。

　　盘面上看，高盛欺诈调查增加了市场投机资金从商品市场撤离的步伐，打压金属价格全线重挫。短期来看，尽管受到成本提高和终端需求的支撑，回调幅度料将有限。但受到商品市场系统性风险影响，近期的回调料将延续。

　　基本面上看，10年以来全球铝需求仍旺盛，中国铝终端消费保持旺盛。由于我国经济重上快车道，金属需求快速增长，特别是铝的终端主要消费领域汽车业和房地产业，近期都保持高速增长态势。最新的数据显示，我国1~2月汽车总产量仍较2009年同比增幅超过50％，同时房地产开发投资增速超过30％，下游消费增长态势十分明显。

　　同时，成本的提高为铝价提供支撑，因电价走高提高了铝冶炼的成本。哥本哈根会议后,各国均表态减少碳排放，发电行业为减少排放，也会增加技术改造力度。另外，水资源的短缺也会降低发电量，提高电价。电解铝作为高耗能行业，成本的近四成由电构成，电价上涨，无疑将提高电解铝的成本，从而抬高电解铝的价格。

　　此外，为了落实国务院过剩产能淘汰政策，我国已停止审批新建电解铝企业，这有助于缓解国内电解铝行业产能过剩的影响。以目前的产能计算，我国产能规模在2000万吨左右，略大于我国铝消费规模1780万吨。但是，随着我国经济规模的不断扩张，未来铝的需求仍会继续维持高速增长，在铝产量有限的条件下，供应紧张的局面有可能会出现。这样成为国内铝价的长期支撑。

(责任编辑：lily)

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