北京中期：沪铜冲高回落 继续测试60000元支撑

　　基本面上，ICSG昨日公布了一月份数据。数据表明一月铜市场过剩12.2万吨，较2009年2月增加3.6万吨。全球精炼产能利用148万吨，同比增长11%，环比下降4%。其中巴西、中国、日本、欧盟15国、俄罗斯同比增长分别达到31%、11%、63%、6%和16%。铜矿供应一月达到130万吨，同比增长2.4%，环比下降6%。

　　必和必拓今早公布了一季度生产报告，其一季度铜矿产量22.91万吨，同比下降19%，环比下降15%。澳大利亚奥林匹克大坝事故、智利Spence矿罢工、智利Cerro Colorado和秘鲁Antamina矿石品味降低是导致产量下降的主要因素，同时Escondida矿品位下降及安全措施也导致了该矿减产。

　　LME铜跌31美元至7759美元。LME美国仓库注销仓单占比从不到2%放大至4.18%，数据提振需求增长前景。但亚洲地区库存依然不太乐观，注销仓单占比降至0.74%，Cash/3月贴水扩大至35.8美元，暗示库存压力依然较大。

　　总体上，LME注销仓单占比上升（重新回到一个月前4%上方）部分缓解了需求持续放缓的忧虑，对铜价有支撑作用。但亚洲地区尤其是中国需求增长放缓可能继续抑制铜价涨势。欧洲主权债务问题悬而未决，也会继续影响市场风险偏好。

　　LME铜隔月升贴水曲线变动不大；但比较1月份和4月份的曲线可以发现，市场对年内铜价的乐观情绪下降，乐观情绪转移至明年。近月隔日升贴水曲线变动不大，JUL期间合约有多头平仓的可能。总持仓减少4208手至282504手。LME库存增加275吨至507800吨，注销仓单增加7325吨至21700吨，注销仓单占库存比例4.28%，昨日为2.83%。现货/3月期贴水35.8美元，昨日为贴水34美元。

　　沪铜低开冲高回落小涨，缩量减仓，近期沪铜持续小幅反弹，上方缺口压制明显，国际铜研究小组公布数据利空铜市，短期铜价或将进一步测试60000元支撑；铜价近期冲涨势头减弱，上方缺口压制明显，对于后期宏观市场不确定性的质疑越来越多，特别是国内地产市场走势以及欧元区希腊危机都令市场做多信心不足，短期来看铜价有望继续围绕整数关口震荡。

(责任编辑：lily)

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