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央行本周发行400 亿元一年期央票。此期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，起息日为2010 年4 月21 日，到期日为2011 年4 月21 日，到期按面值100 元兑付。本期发行量较上期减少 50 亿元，据统计，央行连续第8 周在公开市场实现净回笼资金总额高达9200 亿元，净回笼量连续两周创出两年以来的新高2130 亿元和2180 亿元，而上周，央行资金仅净回笼140 亿元。有分析人士称，目前货币流动性有所收紧，净回笼量有所降低，加息预期也会随之放缓，央行正在有条不紊维持货币市场利率的稳定。4 月22 日，央行再次发９００亿元３年期央票。这是３年期央票４月９日重启后第二次发行，发行量是此前一次发行量１５０亿元的６倍。尽管如此，该发行量还是低于市场预期。业内人士认为，３年期央票发行放量，一方面可以满足银行对于流动性配置需求，另一方面也有助于缓释市场对于再次提高存款准备金率的预期。l
国际货币基金组织(IMF)21 日发布《世界经济展望》报告，该组织在报告中将2010 年全球经济增幅预期从1 月份给出的3.9%上调至4.2%，维持2011 年全球经济增长4.3%的预期。希腊政府正在与欧盟及国际货币基金组织 (IMF)官员展开磋商，就可能向希腊提供400-450 亿美元的一项经济计划敲定细节。l 基本面，世界金属统计局(WBMS)周三(4 月21 日)称，全球1 至2 月铜市供应过剩254,000 吨。2009 年全年铜市供应过剩330,000 吨。1 月和2 月全球铜矿产量为249 万吨，较2009 年同期增加1.8%，精炼铜产量较2009 年同期增加0.4%，至311 万吨。1 月和2 月全球铜消费量为285.3 万吨，中国表观消费量下降58,000 吨，主要是因上海铜库存增加。l 笔者认为，外盘上周受到高盛事件影响，周一开盘后即大幅下挫，而国内除了受外盘带动之外，国内连出发行央票收紧流动性的利空消息，同时政府对居高不下的房价频出重手，在银行信贷方面全力打压炒房者，严格多套房房贷。这都对整个中国金融市场产生了比较大的影响。不过由于下游仍有一定需求，且逐步进入消费旺季，因此在周一大幅下挫后，震荡反弹。不过多头力量仍旧较弱，未来不排除有进一步走弱的可能。但美元指数由于近日连续大幅反弹，接近了近期82.24 的高位，因此未来有回调的可能，而弱势的美元指数将对有色金属价格形成比较有力的支撑。未来中国因素和美元指数将成为决定铜价的重点。
【上周行情回顾】上周沪铜与伦铜都处于大幅下挫后的微调整理阶段，沪铜周一低开下行，最低下挫至60200的近期低点，之后伴随着高盛事件有可能平稳收场的可能性提高，以及中国需求因素再度有利于铜产能的消化，整个铜市场开始小幅回调，后四个交易日都以震荡幅度不大的小阴线和小阳线收盘。至周四晚，由于希腊再度被调低评级，美元指数暴涨，不过铜市场却并没有收到此消息的过大影响，依然走势平稳，证明从实体需求上还是能够承担目前的价位的。
【上周重要信息】
1. 央行再发央票，加息或将继续推迟央行本周发行400亿元一年期央票。此期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，本期发行量较上期减少50亿元，而22日，央行再次发９００亿元３年期央票。这是３年期央票４月９日重启后第二次发行，发行量是此前一次发行量１５０亿元的６倍。据统计，央行连续第8周在公开市场实现净回笼资金总额高达9200亿元，净回笼量连续两周创出两年以来的新高2130亿元和2180亿元，目前公开市场操作显现“短期”让位“长期”迹象。资料显示，1年期央票发行量已从3月中旬的1000亿元下降到近期的400亿元，3月期央票发行量更从3月下旬的1600亿元回落至本周的230亿元，而刚刚重启才两周的3年期央票则由150亿元增至900亿元。由于市场对人民币后期升值的预期较为强烈，央行需要使用长期深度锁定工具将近期涌入境内的热钱冻结，从而为下半年的政策调整留出足够余地。而这种长期性的锁定方式或将减少明年乃至后年货币政策调控的灵活性，由于目前公开市场回笼货币效果较好，短期内央行加息的可能性大大下降。这也是为了减少热钱继续流入而采取的办法之一。
2. 地产调控再出重手，房贷收紧大势已定 4月20日，中国人民银行（下称央行）发布《2010年1季度金融机构贷款投向统计报告》，数据显示第一季度房地产人民币贷款新增8457亿元，季末余额同比增长44.3%，较同期各项贷款余额增速高出20个百分点。这是央行首次具体公布贷款流向，此举为后期严格控制房地产信贷制造了前期消息。同时，严格了二套房的认定，将原来以贷款为准转为按实际持有房屋数量为准，这将全款买房炒楼者也囊括在内，而财税部门在这一问题上已经有了初步思路，未来将把政策重点放在调整房产税上，具体做法是将第三套房及三套以上住房定性为经营性住房，以纳入房产税征税范围。根据1986年出台的房产税暂行条例，房产税依照房产原值一次减除10%至30%后的余值计算缴纳，税率为1.2%，没有房产原值作依据的，由房产所在地税务机关参考同类房产核定；房产出租的，以房产租金收入为房产税的计税依据，税率为12%。一系列举动都充分说明目前国家对房地产市场严格宏观调控，挤出地产泡沫的决心已下，不论是已经出台的在 信贷政策上的收紧，还是传言纷纷的有关房产税等政策的推出预期，都是在经济方面打压炒房行为的重拳。后半年房地产市场虚火降温已成定局。
3. 铜产量攀升，中国进口大增据中国有色金属工业协会预测，在2009年的精炼铜产量达到426万的基础上，今年全年精炼铜产量将继续小涨。虽然我国铜资源量逐年增长，但矿产资源储量保证程度明显不足。据统计，2008年我国铜矿储量为1457.29万吨，较2007年储量下降了47万吨。另据国土资源部信息中心资源分析室研究员预计，到2015年，我国精炼铜的需求量将达到650万吨，全铜消费将达800万吨。3月份中国进口未锻造铜及铜材456240吨，月度环比增加42%，今年一季度累计进口铜107万吨，较去年同期增长14%；废铜3月份进口增长29%至36万吨，一季度累计进口498万吨，同比增幅为34%。世界金属统计局(WBMS)周三(4月21日)称，全球1至2月铜市供应过剩254,000吨。2009年全年铜市供应过剩330,000吨。1月和2月全球铜矿产量为249万吨，较2009年同期增加1.8%，精炼铜产量较2009年同期增加0.4%，至311万吨。中国铜产量增加98,000吨，智利铜产量下降25,400吨，至501,000吨。1月和2月全球铜消费量为285.3万吨，中国表观消费量下降58,000吨，主要是因上海铜库存增加。
4. 铜产量增加，伦铜库存微降 2010年3月中国精炼铜产量为35.8万吨，同比增长12.23%，虽然铜价上期盘整，但上游供给依然充裕。 国内现货市场上，近一个月以来现货对当月期货维持在-600到80之间。
(责任编辑：lily)
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