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一、期货行情回顾
今日沪铜指数高开震荡。开盘后有部分多头持续入场，使得沪铜跳空涨幅得以守住。尾盘则因A股市场跳水带动，沪铜涨幅略有收窄。08主力合约报收58830，小涨270元。08未平仓合约增高15474手，成交量缩减18.1%。
LME铜昨日低开高走，震荡持稳。盘中伦铜曾受西班牙评级下调及美元强势打压，下探7350附近支撑。而后在FED维持低利率不变及美股扩大涨幅的利多消息提振下触底反弹，报收7460，与前一交易日收盘价持稳。库存下滑1325吨，未平仓合约减少3300手，成交量上涨28%。
二、重要影响因素分析
最新公布的经济数据：北美方面，美国3月芝加哥联储中西部制造业指数小幅增高1.5至84.1，此外，美上周MBA30年期固定抵押贷款利率小幅增高4个基点至5.08%，对市场影响不大。欧洲方面，意大利4月ISAE商业信心指数高于预期0.8个点至85.5。德国4月调和消费者物价指数年率初值小于预期且有所下降至1%，反映出德国的通胀预期较为温和。亚洲方面，中国1-3月规模以上工业企业利润小幅下滑至102.6%；日本3月零售销售年率上涨0.5个百分点至4.7%，但与之相对比的是日本3月大型零售商销售年率下降1%至-5%。
美元指数昨日宽幅震荡。盘中曾受西班牙主权被下调至AA提振，上冲至去年6月以来的新高82.71。但在随后FED宣布将维持美低利率政策不变及美经济活动稳步增强，就业市场趋于改善的言论后，市场风险偏好得以提振，美元指数冲高回落。昨日美指报收82.25，跌0.06%。美股震荡上扬，道指涨53.28，报收11045.27。市场向好使得美原油摆脱库存压力触底反弹，报收83.22，涨0.95%。
LME铜库存继续回落。库存下降至504025吨，尽管库存下降速度较为缓和，但是倘若该下滑态势能够延续，对市场还是有一定利多作用的。注销仓单小降325至30075吨，注销仓单占库存比依然在6%附近，变化幅度不大。显示出外界需求未有明显改变，向好性依然。
昨日伦铜的综合进口成本大跌2346至60399元，进口贸易亏损收窄至2049元，跨市套利亏损亦缩减至2057元，沪伦比值为7.83。尽管进口成本出现较大幅度下滑，但因沪铜跟跌现象严重，跨市套利亏损仍然处于高位，外强内弱现象未能获得明显改善。
现货方面，长江有色现货报价回涨180至58530元，近月现货贴水在80元/吨-平水。有部分企业因库存处于低位而加大下游购货力度，期铜价格的相对平稳亦增加了企业的购货意愿，市场成交有所回暖。
沪铜1008合约持仓量上涨但成交量下滑。08合约增仓至157008手，但成交量收窄至243108手。预计随着主力合约换月的完成，08合约将吸引更多的资金入场，而成交量的骤降则是因为日内价格波动空间收窄所致。据排名前十的持仓显示，今日08合约多头增仓4913手至32210手，空头增仓482手至25581手。铜市多头力量有所复苏，利空消息渐被消化，多头信心略受提振。
上期所库存延续小幅上涨态势。今日期货库存再次增高551至84714吨。其中期晟公司出库647吨，但中储吴淞入库1224吨。就近几日库存变化看，社会上隐形库存的大幅显性化现象已有所收敛，但是高库存压力依然存在，库存给予铜价明显的下行抑制。
三、技术分析
伦铜昨日受布林带LOWER线提振，得以技术位反弹，至收盘时伦铜已经收复60日均线。但就上方看，伦铜依然承受较重的均线压力，其中5日线下行速度加快，已跌穿40日线且有迫压伦铜之势。沪铜08收于十字阴线，现其受托于LOWER线但受制于60日线。MACD指标持续恶化，小绿柱再次走高，DIFF及DEA亦向0位加速下行。KDJ指标变化不大，J线略有抬头趋势，K及D线延续平缓走势。综合来看沪铜技术指标显示其依然处于下行态势，未有好转。
四、投资建议
尽管西班牙主权评级被再次下调曾引发了市场短暂的避险热，但当美联储再次声明其低汇率不变的政策后，市场风险意识开始复苏，伦铜受到提振得以企稳，而沪铜亦跟随伦铜企稳而窄幅震荡。铜市多头情绪受到提振，多头的不断入场使得沪铜守住涨幅。但是从基本面及技术面上看，库存高位压力缓慢加剧，沪铜技术指标继续恶化，上方技术位压力依然较强。故沪铜涨幅有限，建议保持区间震荡思维，在59000-60000区间内高买低卖，但请注意止损。
(责任编辑：lily)
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